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Achat or

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Après la petite visite de courtoisie de Ben Bernanke au Japon, où il a rencontré des officiels du gouvernement ainsi que le gouverneur de la banque centrale, un nouveau plan de relance de 10 trillions de yen a été annoncé, incluant des travaux d’infrastructure (dans l’un des pays les plus modernes de la planète). Dans notre monde keynésien dans lequel lorsqu’un remède ne marche pas, on présume que c’est un problème de posologie trop timide, même les Japonais les plus conformistes commencent à avoir des doutes, comme le montre cet article de Bloomberg :

« Tetsushi Kudo, employés de bureau de 50 ans, a acheté ce mois une pièce d’or d’une once pour la première fois de sa vie. Alors que les marchés actions baissent et que son épargne n’offre aucun rendement, il affirme qu’il en achètera d’autres.

« Je veux acheter de l’or chaque année en guise de cadeau d’anniversaire pour ma fille, » a déclaré Kudo dans le quartier chic de Ginza, où il a effectué cet achat de 162.000 yen. « Lorsqu’elle sera grande, elle me remerciera pour ce cadeau car cet or aura de la valeur, où qu’elle aille. »

Les investisseurs particuliers comme Kudo sont derrière l’explosion des ventes de métaux précieux de 60 % enregistrée entre mai et juin chez Tanaka Holdings Co., le marchand de métaux précieux de détail le plus important du pays, alors que le rebond du yen face au dollar les ont rendus meilleur marché. Tandis que le parti au pouvoir du Premier Ministre Shinzo Abe a enregistré une victoire convaincante aux élections du 10 juillet de la chambre haute, la confiance en ses politiques économiques est en berne. Un sondage réalisé les 2 et 3 juillet par le quotidien Asahi a montré que 55 % des répondants souhaitent un changement de cap alors que 28 % désirent poursuivre dans la même voie.

Un yen plus fort

La hausse de 17 % du yen enregistré cette année est le reflet de la fuite des investisseurs japonais des marchés étrangers en raison du pessimisme à propos de la croissance mondiale plutôt que d’une confiance en leur économie domestique. Les ventes d’or ont plus que triplé dans les magasins Tanaka le 24 juin, lorsque la devise japonaise a bondi pour quasi atteindre son plus haut de 3 ans face au dollar suite au vote en faveur du Brexit. L’indice japonais Topix a connu sa plus grosse chute des 5 dernières années le lendemain du référendum tandis que les obligations japonaises à 10 ans se sont enfoncées en territoire toujours plus négatif.

« Pour les investisseurs, acheter de l’or correspond à une motion de défiance, » a déclaré Itsuo Toshima, conseiller en investissements et ancien manager régional du World Gold Council à Tokyo. « L’or est une monnaie qui ne peut être créée, contrairement au yen. L’appréciation de celui-ci, malgré l’adoption des taux négatifs, a engendré du scepticisme concernant les avantages d’une telle politique. Elle a également poussé les investisseurs à chercher à protéger leurs actifs en cas d’échec des Abenomics. »

L’absence de rendement de l’or n’est pas un handicap pour les investisseurs alors que 90 % du complexe obligataire japonais affichent des taux inférieurs à zéro, d’après Eiichiro Kato. L’obligation japonais à 10 ans, celle de référence, affichait mardi un taux de -0,265 %. (…)

Les achats records d’obligations par la BoJ pousse les taux à la baisse même si la dette nationale a gonflé jusqu’à environ 250 % de son PIB, d’après les projections du FMI. Le 1er juin, Abe a postposé pour la seconde fois une hausse de la TVA en raison de la faiblesse de la consommation.

« Nous ignorons qui endossera la responsabilité de réduire la dette japonaise, » a déclaré Akihiro Morishige, économiste senior du Mitsubishi Research Institute. « Si la confiance en les politiques fiscales japonaises diminue, les intérêts japonais à long terme pourraient grimper jusqu’à 5 % d’ici 2030. »

Les achats japonais d’or stocké en Suisse ont bondi de 62 % durant les 6 premiers mois de 2016. (…) »

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or physique

Suite à une discussion récente avec l’un de nos lecteurs, il nous a semblé utile de revenir sur les raisons fondamentales qui doivent motiver l’achat d’or physique. Cet article du DailyPfenning.com les explique parfaitement :

« Imaginez le scénario suivant : vous êtes propriétaire d’un bien immobilier et vous ne possédez pas d’assurance. Bonne nouvelle, les tarifs des primes ne cessent de baisser. En fait, elles diminuent constamment depuis 2011. Est-ce le moment de souscrire ?

La plupart des gens répondraient par l’affirmative. Pas parce que nous nous attendons à ce que notre maison parte en fumée le lendemain, mais parce qu’il est toujours agréable de se savoir protégé, juste au cas où. Il s’agit d’une mesure élémentaire de prudence.

C’est exactement le scénario qui se présente aujourd’hui avec l’or, que l’on peut considérer comme une assurance. Malheureusement, de nombreux investisseurs ne comprennent pas le rôle que l’or joue dans un portefeuille diversifié. La plupart des gens finissent par considérer aujourd’hui le métal jaune en tant qu’investissement spéculatif qui a mal tourné. D’autres pensent que l’or est réservé aux originaux ou extrémistes de tout bord. Ce faisant, ces gens passent à côté de l’opportunité d’acheter une assurance bon marché.

Il n’est pas difficile de comprendre pourquoi la plupart des citoyens ne comprennent pas la nature réelle de l’or physique. Il ne s’agit pas d’un investissement comme les autres alors qu’il est facile d’oublier la nature réelle de la monnaie.

L’or c’est la monnaie, et rien d’autre

À travers l’histoire, la monnaie a revêtu de nombreuses formes. Les vaches, le sel et les coquillages ont par exemple été utilisés en tant que moyen d’échange et de réserve de valeur. L’or aussi, mais durant une période bien plus longue que n’importe quelle autre « monnaie ».

Dès le 4e siècle avant Jésus-Christ, Aristote affirmait que la monnaie doit répondre à 4 critères spécifiques : être durable, portable, divisible et disposer d’une valeur intrinsèque. L’or satisfait à ces 4 critères. C’est la raison pour laquelle il remplit le rôle de monnaie depuis plus de 5.000 ans. (…) Le banquier légendaire JP Morgan l’a très bien expliqué : « l’or, c’est la monnaie et rien d’autre ».

L’or physique n’est ni un investissement, ni une spéculation

L’or peut être perçu comme un investissement, une spéculation ou une assurance. (…) Il ne s’agit pas d’un investissement car l’or n’est pas un outil productif. C’est d’ailleurs la raison pour laquelle Warren Buffett n’apprécie pas le métal jaune. Mais le fait qu’il ne s’agit pas d’un investissement ne signifie pas que l’or n’a pas de valeur. Mais alors, de quoi s’agit-il ?

Certains pensent qu’il s’agit d’un actif spéculatif qui permet de profiter des distorsions du marché. On a beaucoup spéculé sur l’or entre 2002 et 2011, lorsque le cours moyen est passé de 309 à 1571 $ l’once.

Il n’y a rien de mal à vouloir spéculer sur l’or. De nombreuses méthodes existent pour atteindre cet objectif : les ETF, les fonds mutuels, les actions minières, etc. Mais cet article se penche spécifiquement sur l’or physique, qui n’est ni un investissement, ni un outil spéculatif. Vous devez l’appréhender en tant qu’assurance.

L’or, une assurance contre les dangers de l’argent papier

La Fed chapeaute le système bancaire américain. En tant que prêteur de la dernière chance, elle dispose de la capacité unique de créer autant d’argent qu’elle veut afin de fournir les liquidités nécessaires au système bancaire.

Il s’agit en gros de la raison qui explique pourquoi le dollar américain (ou toute autre devise) est une piètre réserve de valeur. Les investisseurs américains ont la plupart de leurs actifs libellés en dollars. Acheter de l’or physique en tant qu’assurance est donc une bonne idée.

Bien sûr, l’or ne rapporte rien, ne paye pas de dividende ou d’intérêts. Mais là n’est pas la question. Vous ne devez pas non plus en acheter dans l’unique espoir de voir son cours grimper. Par contre, il s’agit d’une ressource disponible en quantité limitée ainsi que l’une des formes de richesse les plus durables de l’histoire.

L’achat d’or physique a pour but de conserver son pouvoir d’achat et le patrimoine que l’on a accumulé tout en diversifiant son portefeuille d’actifs. C’est avant un accident qu’il faut contracter une assurance. Pas après. »