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Carte de crédit

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Article de Nomi Prins, publié le 30 août 2016 sur DailyReckoning.com :

Les crises sont basées sur des paris composés (ou dettes) qui ont mal tourné. Cependant tout comme la foudre, les crises ne frappent généralement pas le même endroit à deux reprises, ou en tout cas pas à deux reprises consécutives.

Au cours des deux dernières décennies, nous avons vu l’effondrement des marchés émergents à la fin des années 1990, le scandale Enron en 2001-2002 et, enfin, la crise financière de 2008. Depuis cette dernière crise, la politique de « l’argent bon marché » menée par la Fed a aidé les grandes banques et corporations, mais la plupart des gens ordinaires ne s’en sont pas complètement remis.

Indépendamment du fait que la Fed relève ses taux ou véhicule de manière téméraire l’idée qu’elle le fera à travers les médias financiers, cette politique relative à la dette peut écraser l’économie à nouveau. Ici, nous allons tracer la façon dont la politique en question peut nous replonger en plein dans une nouvelle crise. La compréhension de la politique d’endettement vous permettra par conséquent de survivre à l’implosion imminente.

1.) Commençons par les prêts pour étudiants

La bombe de la dette relative aux prêts pour étudiants est en pleine explosion, et il y a peu de moyens pour y remédier. Notons que les prêts étudiants ne sont pas annulables via la faillite personnelle, ce qui signifie qu’il n’y a aucun moyen de s’en débarrasser en vue d’un éventuel « nettoyage ». Le secteur financier a fait pression pour s’assurer de cela, notamment lorsque la Convention de prévention contre l’abus de faillite et pour la protection des consommateurs (Bankruptcy Abuse Prevention and Consumer Protection Act (BAPCPA)) a été adoptée en 2005.

En raison de cette loi, les banques privées se sont entassées dans le secteur des prêts (même si elles ont fait, depuis, marche arrière). Cela a alimenté, à son tour, les frais d’enseignement supérieur, ce qui a entraîné une dette étudiante encore plus consistante.

Les chiffres actuels sont impressionnants. Les Américains doivent environ 1,3 trillion de dollars en matière de prêts d’étudiants. Qui plus est, 43 millions d’emprunteurs en sont directement concernés. Il s’agit réellement d’une augmentation énorme, surtout si l’on compare la dette actuelle à celle de 2004, qui était de 260 milliards de dollars. La classe moyenne des diplômés en 2016 a une dette de 37 172 dollars due aux prêts étudiants, ce qui représente une hausse de 6 % par rapport à 2015 et de 12 % à par rapport à 2014. Le taux de délinquance des prêts étudiants a atteint un pic de 11,6 %, et continue d’être en hausse.

L’impact de cette réalité sociale est vaste, et le fait est que moins d’étudiants achètent des maisons, démarrent des entreprises, investissent et consomment. Tout cela nuit bien évidemment à l’économie à court et à long terme. Notons aussi que ce surplomb concerne de plus en plus d’Américains. La part de la dette étudiante « transmise » aux personnes âgées de plus de 60 ans, a grimpé en flèche de 8 milliards de dollars à 43 milliards, notamment à travers une déduction de 5 % des paiements de prêts de la sécurité sociale.

2.) Voyons en deuxième lieu les crédits automobiles à risque (subprime)

Vous avez peut-être entendu parler du montant record des ventes d’automobiles actuelles aux États-Unis – ce montant avoisine la somme impressionnante d’un trillion de dollars. Jamais les Américains n’avaient acheté plus de voitures neuves qu’en 2015. Fitch Ratings a imputé ce boom des ventes aux normes d’emprunt laxistes, en particulier en ce qui concerne les emprunts à risque (subprime). En effet, le taux des prêts automobiles à risque en retard de paiements planait au-dessus de 5 % en février – le plus haut niveau en 20 ans.

La chute des prix du pétrole représente également un des facteurs principaux de cette hausse des valeurs par défaut. Les compagnies du secteur pétrolier et gazier ont été durement touchées. En conséquence, elles ont procédé à des licenciements de personnel considérables, ce qui signifie que certains ne peuvent plus se permettre de payer leurs factures. Mais la baisse des prix du pétrole n’est pas le seul facteur responsable de l’augmentation des valeurs par défaut.

Le 23 mai, S&P Global Ratings a mis l’accent sur certains problèmes liés aux transactions des actifs de prêts auto à risque et à titres adossés. Rappelez-vous la règle de la foudre valable pour les crises économiques : elles ne frappent jamais deux fois consécutives au même endroit.

Les banques n’émettent pas autant de titres adossés d’hypothèques et des dérivés complexes liés que lors de la dernière crise. Au lieu de cela, elles ont mis au point de nouveaux services – à l’instar des prêts automobiles – dans le cadre du marché. Avec des taux à zéro et des investisseurs qui recherchent un rendement de partout, les banques ont alimenté une bulle de prêt dans le secteur automobile, en concoctant notamment les crédits auto à risque.

3.) Penchons-nous à présent sur les cartes de crédit

Le débit des cartes de crédit américaines va dépasser 1 trillion de dollars cette année, ce qui est, notons-le, un chiffre très proche du pic observé en 2008… En 2008, le taux d’épargne personnelle des Américains a été de 4,4 %, ce qui s’inscrivait dans le cadre d’un niveau historique s’élevant à 1,02 de trillion de dollars en matière de dette relative aux cartes de crédit. Ce taux a atteint 11 % en décembre 2012, mais a depuis redescendu à 5,4 %, tandis que la dette des cartes de crédit a augmenté. Cela signifie que la liquidité des Américains a chuté aux niveaux de la dernière crise. Ils ne disposent pas de la liquidité nécessaire pour surmonter les problèmes de la dette ainsi que pour surmonter les mauvais moments financiers, en général.

Selon Equifax, « les prêteurs ont émis 10,6 millions de nouvelles cartes de crédit à des emprunteurs à risque en 2015, ce qui représente une augmentation de 25% par rapport à l’année de 2014 ». Ainsi, il s’avère que les personnes les moins bien placées tirent le plus d’avantage(s) de la dette. Cela dit, les retombées ne se limeront pas seulement à ces personnes. Elles auront un impact sur la disponibilité du crédit vis-à-vis de tout le monde.

Pourtant, les banques continuent à émettre des cartes. Les émetteurs de cartes haussent les limites de crédit des clients, distribuent encore davantage de cartes et en tirent les avantages inhérents. Au cours du premier trimestre de 2016, les soldes de cartes de crédit de Citigroup ont fait montre de leur première hausse en glissement annuel depuis 2008. Les soldes ont également augmenté chez Discover Financial Services et J.P. Morgan Chase, à savoir le plus grand prêteur du pays, et pas seulement d’ailleurs.

4.) Un fait : 99% des ratios de trésorerie/dette des entreprises sont « pauvres »

Si les problèmes de liquidité n’avaient frappé que les consommateurs, la situation financière aurait été différente. Mais cela n’est pas le cas. Les 25 plus grandes sociétés américaines non financières, soit 1 % des sociétés, contrôlent 51 % du total des espèces détenues par toutes les sociétés américaines non financières, selon les données de S&P Global Ratings. Cela représente une hausse de 38 % par rapport à la même période il y a cinq ans maintenant.

Entretemps, notons que 99 % de ces entreprises ajoutent en réalité de la dette. Leurs ratios de trésorerie/dette ont chuté à 15 %, soit le niveau le plus bas de la dernière décennie. Cela signifie qu’ils ont 15 cents en espèces en moyenne pour chaque dollar qu’ils doivent. C’est une baisse si l’on compare ce chiffre au pic de 23 % en 2010. C’est également en dessous du ratio de 16 % en 2008.

Ce phénomène reflète l’appétit que les investisseurs affamés ont vis-à-vis de la dette des entreprises. Les entreprises utilisent cette dette pour réaliser des acquisitions ou pour rendre l’argent aux actionnaires sous forme de dividendes ou de rachats d’actions. Mais il s’agit là de mesures temporaires en matière de stabilité ainsi que de stratégies avec des rendements décroissants.

Le top 1 % des entreprises compte des liquidités accumulées s’élevant à la somme de 945 milliards de dollars, ce qui est plus que suffisant pour rembourser leurs dettes qui s’élèvent à 620 milliards de dollars. Elles ont également un ratio de trésorerie/dette de 153 %, soit un chiffre 10 fois supérieur à celui des 99 % d’entreprises restantes. Voici là une disparité qui éclipse en un coup d’œil celle de la récente crise financière.

Si la Fed relève ses taux, ces entreprises feront face à la probabilité d’acheter la dette à un coût plus élevé. Cela dit, même si la Fed ne soulève pas les taux, l’horloge tourne toujours vers le bas. Les entreprises qui ne disposent pas de suffisamment d’argent pour répondre à leurs dettes seront en difficulté.

Ces quatre chevaux de la dette, galopant vers nous simultanément à partir de différents secteurs, ne montrent aucun signe de ralentissement.

Ils déclencheront une dette apocalyptique aux États-Unis, et apporteront davantage des défauts, de vastes suppressions d’emplois et des retombées économiques, que la Grande récession elle-même.

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Article de Michael Snyder, publié le 27 décembre 2015 sur The Economic Collapse :

« Saviez-vous que 95 % des achats en Suède se font sans argent liquide ? Saviez-vous que le gouvernement danois a clamé haut et fort son objectif ‘d’éradiquer l’argent liquide d’ici 2030’ ? Les nations des quatre coins du monde semblent engagées dans une marche effrénée vers une société sans argent liquide, les pays scandinaves en tête.

En Suède des centaines d’agences refusent les dépôts ou les retraits d’argent, des milliers de DAB ont été supprimés. La notion de « société sans argent liquide » faisait partie du domaine de la science-fiction. Aujourd’hui, on nous dit qu’il s’agit d’une évolution inévitable. Les autorités insistent sur le fait que cela permettra de contrarier les criminels, les terroristes, les trafiquants de drogue, le blanchiment d’argent ainsi que l’évasion fiscale mais qu’allons-nous perdre dans l’aventure ?

En Suède, la transition vers une société sans argent liquide est accueillie avec enthousiasme. Extrait d’un article du New York Times :

« Les paroissiens contribuent à la quête par SMS. Les vendeurs de rue SDF utilisent des lecteurs mobiles de cartes de crédit. Même le musée ABBA, consacré au groupe qui a chanté « Money, Money, Money » considère l’argent liquide tellement rétro qu’il n’accepte plus les pièces et billets ».

Donner de l’argent à l’église de façon électronique me semble bizarre mais cette habitude commence également à apparaître aux États-Unis. (…) Bien sûr, il n’y a pas que la Suède qui opère une transition rapide vers une société sans argent liquide. Du côté du Danemark, les officiels du gouvernement ont pour objectif « d’éliminer complètement l’argent papier » d’ici 2030. Toujours du même article :

« Il y a 20 ans, 80 % des Danois utilisaient l’argent liquide pour faire leurs courses. Aujourd’hui, ce chiffre a fortement chuté pour s’élever à 25 %. (…) Les magasins seront peut-être bientôt en mesure de refuser les paiements en liquide, une pratique courante en Suède. Le gouvernement souhaite se débarrasser de l’argent papier pour 2030. »

Pouvez-vous imaginer un monde sans argent liquide ? C’est pourtant ce vers quoi nous nous dirigeons surtout en Europe. Comme je l’ai déjà écrit par le passé, les transactions en liquide de plus de 2.500 € sont déjà interdites en Espagne tandis que cette limite est même fixée à 1.000 € en France et en Italie.

Petit à petit, le liquide est mis hors la loi. En 2014 : 417 milliards de transactions électroniques ont eu lieu. Le total pour 2015 devrait être beaucoup plus élevé.

Les banques se frottent les mains : cela leur permet d’augmenter leurs profits grâce aux frais collectés via les cartes de débit et de crédit. Les gouvernements sont également satisfaits vu que cela leur permet de surveiller bien plus facilement les transactions financières.

Très peu de citoyens s’opposent à ce changement. Ils le considèrent comme inévitable d’autant que c’est pour notre bien, d’après ce qu’on nous dit. Où que vous alliez, la propagande semble identique. Comme en Australie, où on espère que le pays deviendra une société sans argent liquide d’ici 2022.

Ce changement ne concerne pas que les pays développés. En 2015, les banques indiennes ont fait de gros progrès en la matière. L’État envisage des abattements fiscaux afin de décourager l’utilisation de l’argent liquide. »

Conclusion : si payer par carte est rapide et pratique, il faut également songer aux inconvénients que la disparition de l’argent liquide engendrerait. Celle-ci vous imposerait de confier tout votre argent à une banque. Or, lorsque vous déposez de l’argent à la banque, techniquement il ne vous appartient plus. Il devient un actif de la banque qui a une dette envers vous. Vous ne pourrez donc plus en disposer à votre guise (c’est déjà le cas actuellement, comme le montre semaine après semaine Pierre Jovanovic sur son blog) et en cas de souci du côté de votre banque, votre argent pourra être bloqué voire saisi en vertu des nouvelles règles sur le renflouement interne des banques qui viennent d’entrer en vigueur au 1er janvier 2016. Cependant, nul besoin de faillite bancaire pour vous voler votre argent : une fois l’argent liquide éradiqué, l’instauration de taux négatifs par l’Etat permettrait aux banques de se servir sur votre compte.

En bref, les citoyens seront plus que jamais à la merci des gouvernements et des banques en cas d’élimination de l’argent liquide.