UBS : Le Moment D’Aimer A Nouveau L’Or Est-Il Venu ?

UBS : Le Moment D’Aimer A Nouveau L’Or Est-Il Venu ?

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lingot et pièces d'or

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UBS commence par définir le contexte du déclin de l’or, notant que « la perspective de voir la Fed normaliser sa politique fut le motif principal de la correction de l’or durant ces dernières années. » UBS estime cependant que le marché a été trop loin, punissant l’or bien avant la remontée attendue (et désormais reportée) des taux. Dans ce contexte, UBS voit l’émergence d’un nouvel ordre mondial en termes de taux, plus bas que par le passé, qui pourrait être bon pour l’or.

« L’éventualité que les marchés puissent surestimer les futurs taux suggère que le sentiment faible et les craintes concernant le cours de l’or ont été exagérés, » écrit l’analyste d’UBS. Pour la banque, il s’agit d’une opportunité pour acheter.

« Le positionnement a considérablement baissé durant ces dernières années pour devenir aujourd’hui très faible. Cela pourrait représenter une opportunité, surtout pour les investisseurs à long terme désireux de diversifier leur portefeuille, de rétablir des positions à des niveaux plus attractifs. »

Simultanément, UBS montre, à l’instar d’autres, à quel point la demande pour l’or est solide, surtout en Asie, son marché principal.  (…) La croissance est menée par les investisseurs (pièces et lingots).

« Par contre, la demande plutôt liée aux traditions culturelles et religieuses semble se stabiliser et cette tendance devrait se poursuivre, » écrit UBS. (…)

UBS se rapproche donc de l’or, la majorité des difficultés en termes de cours du métal et des actions du secteur minier étant derrière. « Toute tendance baissière a toutes les chances d’être contenue, nous nous attendons à ce que le marché finisse par se stabiliser, ce qui devrait fournir les fondations nécessaires à un redressement modéré dans les années à venir. »

Du côté des actions minières, UBS conseille AngloGold, Acacia et Randgold. La banque recommande également AngloGold Ashanti, Fresnillo et Hochschild du côté des émissions obligataires. »