Ces derniers temps, des méga-investisseurs vantent les mérites de l’or. Par exemple, le gestionnaire de fonds spéculatifs milliardaire qui a exécuté « l’opération financière la plus lucrative de tous les temps » en 2007 insiste maintenant sur l’opportunité que représentent les métaux monétaires.

John Paulson est devenu célèbre lors de la crise des prêts hypothécaires subprime de 2007-2008, lorsque son fonds a parié gros sur l’effondrement des actifs financiers liés au logement. Il a encaissé pour lui-même et ses investisseurs une plus-value de 20 milliards de dollars.

Pourquoi John Paulson s’est positionné sur l’or

La plus grande opportunité aujourd’hui est peut-être d’échanger une partie de ses actifs papier et numériques pour des actifs tangibles : c’est la thèse d’investissement actuelle de John Paulson.

Dans une interview publiée lundi matin par Bloomberg Wealth, il a fait une prévision choquante pour l’avenir des jetons numériques dont la valeur ne repose sur rien de tangible, et qui font fureur en ce moment : « Les cryptomonnaies, quel que soit l’endroit où elles se négocient aujourd’hui, finiront par s’avérer sans valeur. Une fois que l’exubérance se sera dissipée ou que les liquidités se seront taries, leur prix descendra jusqu’à zéro. »

Indépendamment du fait que les cryptos perdent toute valeur, elles pourraient devenir beaucoup moins précieuses lorsque les spéculateurs et les technophiles passeront à une nouvelle mode.

Bitcoin, Dogecoin et autres ont peu d’utilité au-delà d’être perçus comme des réserves de valeur alternatives. En revanche, l’utilité de l’or et de l’argent physique s’étend bien au-delà de leur rôle historique de monnaie ou de leur potentiel à fonctionner comme monnaie dans le futur.

Même si, comme le prétendent leurs opposants, les métaux précieux ne sont plus pertinents en tant qu’actifs monétaires (malgré le fait qu’ils continuent d’être accumulés par les banques centrales du monde entier), l’or et l’argent sont demandés par les industries de haute technologie, les bijoutiers, les monnaies et d’autres qui apprécient les propriétés physiques des métaux.

John Paulson note qu’il y a « une quantité très limitée d’or d’investissement » par rapport à une masse monétaire en constante expansion, si bien que le métal monétaire connaîtra son heure.

Il prévoit que les prix de l’or seront poussés à la hausse alors que les investisseurs voudront se détourner du cash et des instruments à revenu fixe à faible rendement, à la recherche d’une protection contre l’inflation.

Paulson n’est pas un nouveau venu sur le marché de l’or. Fin 2009, il a engagé une grande partie des actifs de son entreprise dans des investissements liés aux métaux précieux.

« En tant qu’investisseur, je suis devenu très préoccupé par le fait que mes actifs soient libellés en dollars américains, a-t-il déclaré. J’ai cherché une autre devise dans laquelle libeller mes actifs. Je pense que l’or est la meilleure monnaie. »

Palantir, Gundlach, Steve Forbes en font de même

D’autres milliardaires et grands investisseurs institutionnels accumulent également de l’or. Beaucoup d’entre eux préfèrent naturellement garder le silence sur leurs avoirs en lingots. Mais l’information se répand.

La société technologique Palantir a surpris les analystes qui ont découvert qu’elle avait acheté pour 50 millions de dollars de lingots d’or en août.

L’investisseur milliardaire Jeffrey Gundlach vient de suggérer que le prix de l’or va grimper, et de beaucoup. Parmi d’autres catalyseurs potentiellement haussiers, le « Roi des obligations » voit le billet vert baisser davantage, ce qui entraînera une forte reprise de l’or une fois qu’il sortira de ses écarts d’échange récents. (…)

La consommation américaine se déplace de plus en plus vers la Chine, ce qui affecte également le billet vert. Le statut du dollar comme monnaie de réserve mondiale de choix est remis en question, et ses jours en tant que telle peuvent être comptés.

Gundlach a suggéré que la politique monétaire américaine estime que les États-Unis peuvent se moquer de leur statut de monnaie de réserve. Il évalue qu’une baisse d’au moins 25 % est à venir dans les prochaines années.

Pendant ce temps, Steve Forbes, président et rédacteur en chef de Forbes Media, pense également que des jours meilleurs vont arriver pour le métal jaune. Forbes a récemment discuté d’une variété de problèmes qui plaident pour la hausse des prix de l’or. Il soutient que des dettes souveraines massives combinées à des taux d’intérêt ultra bas sont susceptibles d’avoir un impact majeur sur les marchés financiers mondiaux dans les futures années.

Tous les ingrédients sont réunis pour que l’or brille

Que l’on se soucie ou non d’écouter le point de vue des milliardaires (ils n’ont certainement pas toujours raison sur tout), il existe actuellement de solides arguments fondamentaux en faveur d’une hausse des prix des métaux précieux dans les années à venir.

  • L’offre devient de plus en plus difficile à développer pour l’industrie minière alors que de nouvelles sources de demande émergent constamment.
  • Le contexte budgétaire et monétaire n’a peut-être jamais été aussi haussier pour les actifs tangibles. Les niveaux massifs des dettes souveraines mettent la pression sur les banquiers centraux pour qu’ils augmentent l’offre de devises et laissent l’inflation se développer.
  • Enfin, les risques géopolitiques sont un joker pour une augmentation potentielle de la demande de valeur refuge pour l’or.

La prochaine grande rotation fera passer les investisseurs des actifs financiers aux actifs durables. Afin de jouer la sécurité, il est sage de garder de l’argent à portée de main pour les urgences. Mais miser sur des instruments libellés en dollars s’accompagne d’un gros inconvénient, à savoir l’inflation. Si les milliardaires qui misent sur les actifs tangibles ont raison, les métaux précieux feront bientôt partie des gagnants.