Or et argent : ce n’est que le début, selon Frank Holmes

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pièces d'or et d'argent

La US Mint a lancé un appel inhabituel la semaine dernière. Dans un communiqué de presse publié le 23 juillet, elle a littéralement supplié les Américains d’utiliser leurs pièces de monnaie dans les commerces, ou de les déposer à la banque.

Vous avez probablement remarqué que les gens utilisent davantage les moyens de paiement électroniques. C’est d’autant plus vrai depuis le coronavirus. Cela a créé une pénurie de pièces de monnaie.

La vélocité de la monnaie en chute libre

C’est ainsi que la monnaie américaine indique qu’il pourrait être compliqué pour les magasins d’accepter des paiements en liquide. Cela m’a fait penser à la vélocité de la monnaie. Pour simplifier, la vélocité de la monnaie calcule le nombre de fois qu’une unité monétaire change de mains durant une période déterminée.

Lorsque la vélocité de la monnaie augmente, cela suggère une activité économique plus dynamique. L’argent est dépensé plus rapidement. Et lorsqu’elle diminue, cela signifie que l’économie stagne ou ralentit. Les gens dépensent moins.

Voici ci-dessous la vélocité de M2, qui inclut le liquide, mais aussi la « masse monétaire étroite », à savoir les dépôts en banque. Comme vous pouvez le constater, nous sommes à un plus bas de 60 ans.

Que cela signifie-t-il ? Doit-on blâmer ceux qui accumulent des pièces chez eux pour cela ? Bien sûr que non. C’est plutôt la faute de la FED, qui a inondé l’économie de liquidités.

La création monétaire effrénée a alimenté la hausse explosive de l’or

Jamais, dans son histoire de 244 ans, l’économie américaine n’a été inondée de cette façon d’argent. En fait, il y en a trop. La masse monétaire M2 a augmenté de 24 % sur base annuelle, du jamais vu.

Clairement, l’économie ne croît pas à ce rythme. Il est tout simplement impossible de prêter autant d’argent. Et vu les taux planchers, les banques n’y sont pas vraiment encouragées.

Dalio et Mobius recommandent l’or

« Cash is trash » avait déclaré en janvier Ray Dalio, fondateur de Bridgewater Associates, le plus gros hedge Fund du monde. « Il y a encore beaucoup d’argent en cash », avait-il dit. Dalio conseillait un portefeuille plus diversifié, qui inclut de l’or et d’autres actifs tangibles qu’il n’est pas possible d’imprimer. En juillet 2019, dans son article sur les changements de paradigme, il recommandait d’acheter de l’or. Un conseil qui s’est avéré payant. Depuis, le métal jaune s’est apprécié de 35 %.

Dalio n’est pas le seul grand nom qui a jeté tout son poids en faveur de l’or. Vendredi, Mark Mobius a encouragé les investisseurs à « continuer d’acheter de l’or » alors que les taux d’intérêt restent proches de zéro et que la production minière continue d’être impactée par le coronavirus.

Jim Reid, stratégiste de la Deutsche Bank, s’est même qualifié de gold bug récemment, en précisant qu’il pense « que l’argent papier sera une mode passagère dans l’histoire millénaire de la monnaie ».

L’argent en forme olympique

Lorsque l’or bouge agressivement, l’argent n’est jamais bien loin. Je pense qu’il ne fait aussi que s’échauffer. Historiquement, quand l’or augmente de 10 %, l’argent progresse de 15 %. L’inverse est vrai, d’ailleurs. Le passé n’est jamais une garantie de résultats futurs, mais sur le graphique ci-dessus on peut voir le genre de hausses stratosphériques que peut connaître l’argent métal.

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