Au fur et à mesure que les initiatives en faveur de l’énergie propre gagnent du terrain, une plus grande attention est accordée aux rôles critiques de divers métaux et minéraux. L’accès à ces matières premières précieuses est devenu d’une importance cruciale. C’est pourquoi plusieurs pays riches en matières premières, dont le Canada et l’Australie, se sont joints aux États-Unis pour établir l’Initiative de gouvernance des ressources énergétiques (ERGI), une alliance visant à populariser les meilleures pratiques pour la découverte et le développement des minéraux utilisés pour fabriquer des véhicules électriques.

L’argent joue un rôle essentiel dans tout ce qui tourne autour de la révolution verte. Bien que les technologies de production d’énergie renouvelable et de stockage par batterie puissent évoquer le cobalt, le lithium et le nickel, nous dirions que l’argent joue un rôle encore plus fondamental dans de nombreuses technologies vertes.

Le rôle critique de l’argent en tant que métal industriel

Nous avons souvent discuté du rôle de l’argent en tant qu’actif réel, une monnaie qui conserve généralement sa valeur pendant les cycles de dévaluation de l’argent papier. Grâce à la pandémie de COVID-19, l’argent a certainement prouvé sa valeur en tant qu’actif refuge dans les portefeuilles, augmentant de 47,89 % en 2020.

Cependant, nous aimerions nous concentrer sur le rôle de l’argent en tant que métal industriel, que nous considérons comme la clé de voûte du marché étant donné que la demande industrielle est moins volatile que la demande d’investissement.

Alors que les efforts mondiaux de décarbonisation et d’électrification montent en puissance, nous anticipons que 3 domaines contribueront de manière significative à la consommation d’argent :

  • Le secteur automobile et les véhicules électriques, y compris les infrastructures associées ;
  • Le secteur de l’énergie solaire ;
  • La 5G.

Ces trois secteurs sont visés par le plan du président Biden pour une révolution énergétique propre et la justice environnementale. Deux billions de dollars américains devraient être alloués à ce programme. Le plan américain n’est qu’un exemple ; d’autres gouvernements se sont engagés pour la décarbonisation industrielle, à la mise en place de règles toujours plus strictes en matière d’émissions, à la nécessité de stratégies de mobilité plus durables.

Doper les ventes de véhicules électriques

En janvier, le président Biden a signé un décret fixant un objectif de transition pour la flotte de voitures et de camions du gouvernement américain. En 2019, le gouvernement américain détenait environ 645.000 véhicules, dont environ un tiers sont utilisés par la poste américaine. C’est une première étape dans un effort plus large de l’administration Biden pour encourager la transition vers les véhicules électriques. Parmi les autres promesses de la campagne, citons la construction de 500.000 bornes de recharge pour véhicules électriques dans tout le pays et l’octroi d’aides pour le remplacement des vieux véhicules par des véhicules électriques fabriqués aux États-Unis. Au moins 15 pays ont annoncé des délais pour interdire les nouvelles ventes de véhicules à moteur à combustion.

Les propriétés électriques supérieures de l’argent font qu’il est difficile de le remplacer dans une gamme étendue et croissante d’applications automobiles, dont beaucoup sont essentielles à la sécurité et au respect des normes environnementales. L’argent se trouve au cœur de nombreux composants automobiles, des systèmes électroniques des véhicules. Par exemple : pâtes conductrices dans le verre automobile, disjoncteurs et fusibles, interrupteurs et relais utilisés pour activer divers dispositifs électroniques.

L’argent est surtout utilisé dans un large éventail de fonctions de sécurité vitales, telles que les systèmes de déploiement d’airbags, le freinage automatique et les systèmes de sécurité. En plus des normes environnementales plus élevées, les normes de sécurité dans le monde entier continuent de se durcir et d’augmenter la demande d’argent. Alors que l’industrie automobile adopte les nouvelles technologies, l’argent reste d’une importance capitale.

Tous les éléments d’une voiture qui contiennent de l’argent métal !

L’industrie automobile utilisera environ 61 millions d’onces d’argent en 2021, selon un rapport récemment publié par le Silver Institute. Le besoin d’argent s’élève de 15 à 28 grammes par moteur à combustion. La quantité d’argent nécessaire dans un moteur a augmenté au cours des dernières décennies et devrait continuer de croître encore plus à l’avenir. Dans les véhicules hybrides, l’utilisation d’argent est plus élevée, elle est d’environ 18 à 34 grammes par véhicule léger. Les véhicules électriques à batterie consomment entre 25 et 50 grammes d’argent par unité. Le passage à la conduite autonome devrait entraîner une hausse dramatique de la complexité des véhicules, ce qui nécessitera encore plus d’argent pour les fabriquer.

IDTechEx estime que d’ici 2029, il y aura 10 millions de stations de recharge publiques et 50 millions de stations de recharge privées. Cette infrastructure requiert aussi de l’argent. Enfin, nous pensons que le passage à la conduite autonome augmentera la complexité de l’électronique automobile, ce qui stimulera davantage l’utilisation de l’argent.

Les projections de croissance de la voiture électrique varient, mais l’adoption s’accélère. Un nombre grandissant de gouvernements introduisent des incitations et des politiques de soutien, et l’industrie automobile est en train de passer des groupes motopropulseurs à moteur à combustion aux groupes motopropulseurs électriques. Les raisons de la poussée du gouvernement dans les VE sont les objectifs de décarbonation, le durcissement de la réglementation des émissions de CO2 et la nécessité d’une mobilité plus durable. La part de marché des voitures traditionnelles passera de 90 % l’an dernier à 70 % dans 5 ans, selon le Silver Institute.

Le même Silver Institute estime que la demande d’argent du secteur automobile passera à 88 millions d’onces en cinq ans en raison de cette transition, tandis que d’autres estiment qu’en 2040, les véhicules électriques pourraient consommer 49 % de la production annuelle d’argent.

Promouvoir les panneaux solaires

Les plans de l’administration Biden pour lutter contre le changement climatique incluent la création de millions d’emplois dans les énergies propres. Pour encourager cet effort, l’administration met en place des incitations dans le but de promouvoir l’installation de millions de panneaux solaires. Les panneaux solaires consomment déjà une part importante de la production d’argent (environ 100 millions d’onces par an).

Les fabricants de panneaux solaires ont fait des efforts pour réduire les coûts, si bien que la technologie a évolué afin de réduire la quantité d’argent nécessaire par panneau. En 2009, chaque cellule solaire nécessitait 521 milligrammes d’argent. Mais en 2019, ce poids est tombé à 111 milligrammes. Les innovations continues réduiront probablement davantage la quantité d’argent nécessaire dans chaque cellule. Malgré cela, les efforts visant à augmenter considérablement le nombre de panneaux solaires utilisés compenseront probablement toute réduction de la quantité d’argent requise.

panneaux solaires

Plusieurs autres pays ont des objectifs similaires en matière d’énergie renouvelable, notamment l’Europe, l’Inde, le Moyen-Orient et l’Amérique du Sud. La croissance continue de la demande d’électricité, les aspirations aux énergies renouvelables et la baisse des coûts indiquent une augmentation de la pénétration de l’énergie solaire dans un avenir proche, avec certaines projections de la demande d’argent augmentant de 85 % pour atteindre environ 185 millions d’onces en 10 ans.

Développer la 5G

Le président Biden n’a encore pris aucune mesure concernant la 5G, mais il l’a incluse comme un point important de sa campagne électorale. On s’attend à ce que tout plan d’infrastructure proposé porte aussi sur la promotion et l’expansion de la technologie 5G aux États-Unis, entre autres afin de garantir que le pays reste compétitif avec des pays comme la Chine.

Ce nouveau régime mobile améliorera presque tous les appareils technologiques que nous utilisons actuellement, des smartphones à l’Internet des objets (IoT) en passant par les véhicules. Avec ces investissements dans des infrastructures améliorées, la technologie devra s’adapter à la 5G, plaçant l’argent dans une position unique pour en bénéficier. Selon le Silver Institute, ces besoins, qu’il s’agisse de puces, d’appareils IoT, de véhicules, de smartphones ou d’autres appareils, devraient faire progresser la demande annuelle d’argent de 7,5 millions d’onces aujourd’hui à 23 millions d’onces d’ici 2030.

Il serait négligent de notre part de ne pas mentionner la course pour la 6G, déjà bien engagée. Nous ne serions pas surpris de voir un niveau encore plus élevé de demande d’argent lorsque la prochaine génération de réseau sans fil sera déployée à l’avenir.

Conséquences pour l’offre et la demande d’argent

Nous venons d’évoquer 3 sources de demande d’argent en hausse, susceptible de représenter plus de 125 millions d’onces par an dans 10 ans. Il s’agit d’un chiffre appréciable lorsqu’on l’ajoute à la croissance de la demande d’argent d’investissement. Simultanément, nous ne voyons pas une croissance suffisante de l’offre pour compenser cette demande. L’offre minière est en baisse depuis 2016, même avant les arrêts de production de l’année dernière en raison de la pandémie de COVID-19.

Nous assisterons vraisemblablement à un rebond de l’offre et de la demande alors que les mines reprennent leur activité normale et que les économies rouvrent. Cependant, nous pensons que l’offre ne suivra pas la croissance de la demande. Il n’y a tout simplement pas suffisamment de projets en développement pour combler les écarts mentionnés. En tout cas pas aux prix actuels de l’argent.

Source : Sprott via KWN (traduction partielle)