Si la Réserve fédérale ignore à nouveau l’inflation lors de la réunion de cette semaine, le gestionnaire de fonds et milliardaire Paul Tudor Jones a déclaré qu’il achèterait des matières premières, des cryptos et de l’or. L’argument selon lequel l’inflation est transitoire n’a pas de sens pour Jones, fondateur et directeur des investissements de Tudor Investment.
Trop de nonchalance du côté de la Fed ?
« Si la Fed traite les chiffres de l’inflation, qui sont des faits matériels, avec nonchalance, alors il s’agira d’un signal pour parier lourdement sur tous les actifs sensibles à l’inflation. L’idée que l’inflation est transitoire, cela ne fonctionne pas pour moi, » a déclaré Jones lundi à CNBC. « Je serais vraiment inquiet de prétendre que l’inflation est transitoire lorsque nous avons des marchés actions à des niveaux records, que nous avons une demande énorme et que nous avons des gens qui sont vraiment sous-investis sur les secteurs sur lesquels ils devraient se positionner vu les valorisations des autres actifs financiers.«
La réunion de politique monétaire de la Réserve fédérale prendra fin mercredi. Le président de la Fed, Jerome Powell, devrait prendre la parole à 14h30 (EST) suite à l’annonce concernant les taux d’intérêt.
« S’ils disent ‘Nous sommes sur la bonne voie, les choses vont bien,’ je miserai tout sur les actifs sensibles à l’inflation. J’achèterai probablement des matières premières, des cryptos et de l’or, » a déclaré Jones.
En revanche, si la Fed décidait de revoir sa position « l’inflation est transitoire », les marchés risquent d’être surpris.
« S’ils corrigent le tir, s’ils disent : ‘Nous avons des données fraîches, nous avons accompli notre mission, ou nous sommes sur le point d’accomplir très rapidement notre mission sur l’emploi,’ alors vous obtiendrez un taper tantrum, » a déclaré Jones. « Nous assisterons à une liquidation des actifs à revenu fixe. Nous connaitrons une correction des marchés actions.«
Les matières premières, une assurance efficace
Jones a également souligné que les matières premières sont l’un des positionnements anti inflation sur lesquels les investisseurs à long terme devraient être en ce moment.
« Les matières premières ont une offre limitée, ce sont de petits marchés, en général. Et si jamais nous devions connaître une psychologie inflationniste, comme, par exemple, nous l’avons fait quand j’avais 20 ans dans les années 70… Si jamais nous connaissons cela à nouveau, et si le commerce de détail devait devenir nerveux à propos de l’inflation, alors le premier facteur qui mène l’inflation, à savoir les prix des matières premières, pourraient doubler ou tripler sans problème, » a-t-il décrit.
En plus de cela, il y a un énorme sous-positionnement sur le complexe des matières premières, a ajouté Jones, en comparant les niveaux d’actifs sous gestion investis maintenant dans les indices des matières premières par rapport à ceux de 2011.
« Il y a pour 88.000 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Sur ce total, 670 milliards de dollars sont investis dans des indices matières premières. Soit environ 0,75 %. Si on retourne en arrière à 2011, lorsque l’inflation culminait à 3% , ces mêmes investisseurs avaient 1,2 % de leurs actifs dans les matières premières, » a-t-il déclaré. « Si je regarde ce que font ces gestionnaires d’actifs, ceux du genre 60/40, la seule chose dans laquelle ils devraient investir, ils ne le font pas. Donc, vous avez cette énorme sous-positionnement sur le complexe des matières premières.«
Les prix des matières premières pourrait facilement doubler ou tripler si l’argent institutionnel revient sur le secteur. Cependant, si les membres de Reddit s’en mêlent, la situation pourrait dégénérer.
Or, matières premières et Bitcoin
De plus, Jones a confirmé son opinion positive concernant le bitcoin et l’or, qualifiant également le premier de « d’actif de diversification » et d' »histoire de création de richesse ».
« La seule chose que je sais avec certitude, c’est que je veux mon portefeuille 5% en or, 5% en bitcoin, 5% en cash, 5% en matières premières. À ce stade, je ne sais pas ce que je veux faire avec les 80 % restants, jusqu’à ce que l’on sache ce que la Fed va faire, » a-t-il déclaré.
Ces commentaires n’ont pas réussi à faire bouger l’or, qui a chuté abruptement après avoir échoué à franchir le niveau de 1.900 $ l’once la semaine dernière. Au moment de la rédaction, les contrats à terme d’août du Comex se négociaient à 1 866,10 $, en baisse de 0,72 % sur la journée.
D’un autre côté, Bitcoin a enregistré des gains substantiels, la crypto-monnaie ayant bondi de près de 8 % sur la journée pour s’échanger au-dessus de 39 000 $.
