Les perspectives de l’or se sont améliorées après les commentaires légèrement accommodants du président de la FED, Jerome Powell, cette semaine. Mais le métal précieux peut-il maintenir cette dynamique après sa baisse à deux chiffres de vendredi ?
Les analystes ont conseillé à Kitco News de surveiller les chiffres de l’emploi aux États-Unis de juillet, qui seront publiés vendredi.
L’annonce de la FED de cette semaine a été rapidement interprétée comme accommodante lorsque Powell a annoncé aux journalistes que les États-Unis n’ont pas encore affiché « de nouveaux progrès substantiels » pour permettre d’envisager une réduction des politiques de soutien.
« Je me suis vraiment concentré sur certaines des réactions du marché en ce qui concerne l’or. Les rendements réels continuent de plonger en territoire négatif, et l’or attendait de voir ce qui viendrait de la FED. Le plus grand risque pour l’or était une réduction plus rapide que prévu des achats d’actifs, a déclaré à Kitco News l’analyste principal d’OANDA, Edward Moya. Mais la décision du FOMC, dans son ensemble, a renforcé l’opinion selon laquelle la FED est encore probablement loin de voir ces « progrès substantiels » du point de vue du redressement du marché du travail. »
Ce changement de perspective renforce l’idée selon laquelle les taux d’intérêt resteront bas pendant beaucoup plus longtemps, ce qui est bon pour l’or, a souligné Moya. Powell a également reconnu que le variant Delta présente un risque croissant pour la croissance économique au second semestre.
De nouvelles déclarations jugées conciliantes
« À l’heure actuelle, il n’y a pas de calendrier de réduction du QE de la FED. La banque centrale a reconnu que le variant Delta pourrait être problématique. Cela a conduit à des taux d’intérêt réels record, qui sont le principal facteur poussant l’or à la hausse en ce moment, ainsi que la baisse du dollar américain », a déclaré Bart Melek, chef de la stratégie mondiale de TD Securities.
« Nous ne pensons pas que la FED va fermer son open-bar monétaire pour l’instant, a précisé Melek. Pour que l’or se redresse davantage, cependant, le marché a besoin d’une sorte de conviction que la FED est prête à sacrifier son objectif de stabilité des prix en faveur du plein emploi. Et c’est un peu ce qu’ils ont dit cette semaine. »
Les analystes n’excluent pas un nouveau recul de l’or. Vendredi après-midi, l’or a enregistré d’importantes prises de bénéfices alors que le dollar américain s’appréciait. Cependant, si l’or pouvait inverser cette baisse la semaine prochaine, le métal précieux pourrait se diriger vers 1.850 $ ou même 1.870 $ l’once.
« Nous avons atteint la moyenne mobile sur 50 jours. Le prochain niveau est à 1.852 $. Nous pourrions y arriver si certaines des données macroéconomiques de cette semaine ne sont pas particulièrement bonnes », a ajouté Melek.
Le prochain niveau que l’or devra franchir est 1.838 $, selon Moya. « Lorsque nous aurons atteint ce niveau, les prix atteindront 1.850 $. Ensuite, une clôture quotidienne au-dessus de 1.850 $ pourrait ouvrir la voie à des achats beaucoup plus techniques, dans ce cas il n’y aura pas beaucoup de résistance avant 1.860-1.870 $. »
À plus long terme, Moya estime que l’or a le potentiel de l’or de grimper jusqu’à 1.900 $ l’once au cours des prochains mois. « L’or a survécu à un énorme sentiment baissier et a maintenant commencé à surmonter techniquement certains niveaux clés. Il est à présent prêt à réaffirmer cette tendance haussière à long terme », a-t-il déclaré.
Tout dépendra de l’emploi US
Les chiffres de l’emploi américain, qui seront publiés ce vendredi, sont l’événement de cette semaine le plus susceptible de faire bouger l’or dans un sens ou dans l’autre. Le consensus prévoit la création de 900.000 emplois et la baisse du taux de chômage à 5,7 %.
« Tout tourne autour de la reprise du marché du travail. Si nous voyons la masse salariale non agricole enregistrer une surprise à la hausse, cela va stimuler le débat sur le fait que la reprise du marché du travail se dirige vers ces « progrès substantiels » », a expliqué Moya.
Si les États-Unis voyaient plus d’un million de postes créés en juillet, cela perturberait l’or, a ajouté Moya. D’un autre côté, toute déception sur le front de l’emploi pourrait facilement faire bondir l’or à 1.852 $, a noté Melek.
Un autre rapport clé à surveiller est le nombre d’inscriptions au chômage. L’emploi devra atteindre les niveaux d’avant la pandémie avant que la FED puisse commencer à réduire son support à l’économie, ont déclaré les analystes.
