Selon Guggenheim Investments, la Réserve fédérale pourrait retarder son annonce de la réduction de son QE alors que les deux partis US s’efforcent de relever le plafond de la dette, poussant ainsi les rendements des bons du Trésor encore plus à la baisse.
La décision, à laquelle la plupart des investisseurs s’attendent en novembre, pourrait être reportée à décembre, car le « drame à venir » concernant le plafond de la dette pourrait entraîner des turbulences sur les marchés, selon une note de Scott Minerd de Guggenheim. Les données économiques récentes, y compris le ralentissement de la croissance de l’emploi, suggèrent qu’il est peu probable que la FED réduise ses mesures de relance lors de sa réunion politique de cette semaine, selon la note.
« Résultat des courses, les rendements obligataires pourraient encore baisser à mesure que la FED patiente et que les risques de politique fiscale croissants sont pris en compte », ont écrit les économistes de Guggenheim, Brian Smedley et Matt Bush. Ils ont souligné que l’écart de rendement entre les bons du Trésor à cinq ans et à 30 ans est désormais plus plat qu’en août 2020. À l’époque, Powell avait dévoilé une nouvelle politique visant à augmenter temporairement les prix à la consommation, suggérant alors une baisse des attentes d’inflation.
En outre, un report progressif suggérerait que les marchés sont trop optimistes quant à des hausses de taux d’intérêt attendues début 2023. (…)
