Il y a une critique qui revient toujours.
L’or ne rapporte rien.
Pas de dividende, pas d’intérêt, pas de rendement. Il reste là, immobile. À première vue, difficile de rivaliser avec des actions ou même certaines obligations.
C’est souvent ce qui bloque. L’impression d’un actif “inutile” parce qu’il ne génère pas de revenu.
Mais cette lecture est incomplète.
Car ce que l’or ne produit pas, il ne le doit à personne.
Un actif sans promesse, donc sans dépendance
Une action dépend d’une entreprise. Une obligation dépend d’un État. Même l’immobilier dépend du crédit et de la solvabilité des locataires.
L’or, lui, échappe à tout cela.
Il ne repose sur aucun engagement. Aucun flux futur. Aucune promesse.
Et c’est précisément ce qui change tout quand les repères vacillent.
Depuis la crise financière de 2008, puis celle du Covid, et plus récemment avec les tensions monétaires en Europe, un constat s’impose doucement.
Les actifs classiques fonctionnent bien… tant que le système tient.
L’or, lui, n’a pas besoin que le système fonctionne parfaitement.
Le coût du concret
Détenir de l’or physique n’est pas neutre.
Il faut le stocker. Le sécuriser. Parfois l’assurer.
Ce sont des coûts réels, souvent ignorés au moment de l’achat or.
Ils sont aussi visibles dans les primes. Le prix d’un napoleon or ou le prix louis d’or 20 francs dépasse toujours la simple valeur du métal. Le prix d’une pièce or intègre fabrication, distribution et liquidité.
Même chose pour le prix d’un lingot d’or.
Mais il faut regarder ces coûts pour ce qu’ils sont réellement.
Le prix de l’indépendance.
Une volatilité plus discrète… mais bien réelle
Autre idée reçue : l’or serait stable.
En réalité, son prix peut rester bloqué pendant des années. Ou évoluer sans direction claire.
Le cours de l’or dépend de facteurs parfois contradictoires. Les taux réels, la force du dollar, les décisions des banques centrales, mais aussi les tensions géopolitiques.
Entre 2012 et 2019, par exemple, l’or a largement stagné alors que les marchés actions progressaient fortement.
C’est ce que beaucoup perçoivent comme un manque à gagner.
Investir en or, c’est parfois accepter de ne pas être du côté le plus performant du marché.
Mais encore une fois, ce n’est pas forcément l’objectif.
L’or n’est pas un investissement classique
C’est là que le malentendu apparaît.
On compare l’or à des actifs de rendement. Alors qu’il joue un rôle complètement différent.
L’or n’est pas là pour faire croître rapidement un capital.
Il est là pour éviter qu’il disparaisse.
Dans un environnement marqué par l’inflation persistante en zone euro, par l’endettement public massif et par l’instabilité monétaire, cette fonction reprend du sens.
On le voit dans les comportements.
L’achat or et argent progresse, souvent de manière progressive. Les épargnants privilégient des formats concrets, accessibles, comme l’achat d’une pièce or.
Le suivi du cours de l’or devient un réflexe, non pas pour spéculer, mais pour se positionner dans le temps.
La vente de l’or en ligne, elle aussi, s’est structurée. Elle répond à un besoin simple : pouvoir mobiliser rapidement une partie de son épargne si nécessaire.
Ce que ses défauts disent vraiment
Dire que l’or a des inconvénients est juste.
Mais ces inconvénients racontent autre chose.
Un actif qui ne rapporte rien est un actif qui ne dépend de rien.
Un actif qui coûte à stocker est un actif tangible.
Un actif qui peut stagner est un actif qui ne suit pas les bulles.
C’est exactement pour cela qu’il reste présent dans les réserves des banques centrales.
Et c’est aussi pour cela qu’il revient dans les portefeuilles des particuliers.
Pas pour battre le marché.
Pour tenir dans la durée.
Les propos et opinions exprimés dans cet article n’engagent que l’auteur de Or Argent et ne doivent pas être considérés comme des conseils en investissement. Effectuez vos propres recherches avant toute décision d’investissement.
