L’or est aujourd’hui dans une bien meilleure position pour réagir à l’annonce du président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, prévue pour demain. Mais pourra-t-il encaisser un message plus agressif de la banque centrale ?
Après avoir perdu 50 $ la semaine dernière, l’or s’est bien redressé alors que les inquiétudes concernant Evergrande ont secoué les marchés en début de semaine (note : selon MorningStar, BlackRock et HSBC seraient 2 créditeurs importants).
Malgré la volatilité accrue sur les marchés boursiers mondiaux, l’OCDE a relevé ses perspectives d’inflation pour presque tous les pays du G7 concernant le reste de cette année et l’année prochaine.
L’inflation, un risque toujours présent
« Les risques d’inflation à court terme sont à la hausse, en particulier si la demande refoulée des consommateurs est plus forte que prévu, ou si les pénuries d’approvisionnement prennent du temps à être réglées », a déclaré l’OCDE dans un rapport. « Les politiques monétaires accommodantes doivent être maintenues, mais des indications claires sont nécessaires quant à la durée et à l’ampleur du dépassement de l’inflation qui seront tolérées. »
L’OCDE a déclaré qu’elle voyait l’inflation américaine rester supérieure à 3 % tout au long de l’année prochaine. « L’inflation devrait se stabiliser à un niveau supérieur aux taux moyens observés avant la pandémie, a déclaré l’OCDE. C’est bienvenu après de nombreuses années d’inflation inférieure à l’objectif, mais cela induit également des risques potentiels. »
Pour la FED, cela signifie qu’elle doit être extrêmement prudente lorsqu’il s’agit de planifier la réduction de ses 120 milliards de dollars d’achats d’actifs par mois.
Comment l’or va-t-il réagir à la FED ?
Le métal précieux est toujours confronté à un vent contraire important dans l’attente de l’annonce de la FED de demain, car tout indice d’un calendrier agressif ferait à nouveau baisser les prix.
« La fermeté du dollar américain associée aux attentes concernant la FED américaine, dont la réunion de 2 jours commence aujourd’hui, semble avoir encadré le prix de l’or », a déclaré Daniel Briesemann, analyste de Commerzbank.
BBH Global Currency Strategy ne pense pas que la situation d’Evergrande en Chine aura un impact sur les délibérations ou les décisions de la FED. « Aucun changement de politique n’est attendu, mais nous nous attendons à une prise de position agressive, car la déclaration officielle et le procès-verbal devraient continuer à jeter les bases d’une réduction cette année », a déclaré Win Thin, responsable de la stratégie FX de BBH.
La FED devrait annoncer officiellement la réduction de son QE lors de sa réunion de novembre, avec un démarrage estimé à décembre, a ajouté Thin. La Banque centrale américaine publiera également son ensemble amélioré de projections économiques, y compris le « dot plot ». (…)
L’annonce de la FED pourrait être négative pour le marché de l’or, surtout si le « dot plot » est plus agressif, ont déclaré les stratèges en matières premières de TD Securities.
« Rappelez-vous que seuls 2 responsables ont besoin de rehausser leurs points de 2022 pour que le niveau médian… Dans ce contexte, le scénario de la stagflation est considéré par des acteurs du marché alors que les participants envisagent une période de forte inflation et de ralentissement de la croissance. Mais cela ne s’est pas encore traduit par un intérêt supplémentaire pour l’or », ont déclaré les stratèges de TD.
Les investisseurs commencent à évaluer ce mercredi une position agressive de la FED, ce qui pourrait nuire au rebond de l’or, a également noté Edward Moya, analyste d’OANDA. « Le rebond de l’or devrait bientôt commencer à s’essouffler, les prix faisant face à une forte résistance à partir du niveau de 1.800 $ », a déclaré Moya.
