Le marché de l’or est à nouveau à un fifrelin des 1.800 $. Un nouvel élan pourrait le propulser au-dessus de ce niveau de résistance important, car les marchés pourraient réajuster leurs attentes concernant les hausses potentielles des taux d’intérêt de la Réserve fédérale.
George Milling-Stanley, stratège en chef or de State Street Global Advisors, a déclaré que depuis juin, les investisseurs et les marchés ont été trop agressifs en ce qui concerne les hausses potentielles des taux d’intérêt.
« Le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a clairement indiqué mercredi qu’il n’y avait absolument aucun lien entre la réduction du bilan et les hausses potentielles des taux d’intérêt », a-t-il expliqué.
Mercredi, la FED, comme prévu, a commencé à réduire ses achats mensuels d’obligations. La banque centrale s’attend à ce que son QE prenne fin d’ici la mi-2022. Cependant, suite à la décision de politique monétaire, Powell a souligné que le comité n’envisageait pas de hausses de taux de sitôt.
« La politique est bien positionnée pour faire face à l’éventail des scénarios possibles. Il serait prématuré de relever les taux aujourd’hui. Nous voulons voir le marché du travail se relever davantage », a indiqué Powell.
Le marché devra s’adapter à la nouvelle réalité sur les taux
Bien qu’il ait signalé qu’il n’était pas pressé de relever les taux d’intérêt, les marchés continuent de prévoir une hausse des taux d’ici juin de l’année prochaine. Cependant, Milling-Stanley a déclaré qu’il s’attend à ce que ces projections changent au cours de la nouvelle année, ce qui devrait continuer à soutenir les prix de l’or.
« Rien de ce que la FED a dit n’empêchera l’or de remonter au-dessus de 1.800 $, a-t-il annoncé. Le marché devra maintenant réajuster ses attentes en fonction de ce que Powell a dit. J’ai hâte de voir ce que le marché décidera de faire. »
En plus de l’évolution des attentes concernant les taux, Milling-Stanley a dit qu’il s’attend à ce que l’or attire davantage l’intérêt des investisseurs alors que les marchés boursiers continuent de battre record sur record.
« Les marchés boursiers ont été à des niveaux très élevés pendant pratiquement toute l’année 2021. La Bourse a devancé la progression de l’économie réelle, a-t-il précisé. Les cours des actions ne reflètent pas le fait qu’il y a des panneaux À LOUER partout où vous regardez. »
La fin de la hausse effrénée de la Bourse devrait suffire pour rendre l’or plus attrayant
Milling-Stanley a confié qu’il ne s’attendait pas à une correction majeure des marchés boursiers. Néanmoins, une légère tendance à la baisse suffirait à ramener le rôle de l’or dans un portefeuille au premier plan, a-t-il rappelé. Il a ajouté que l’or est actuellement plus attrayant comme protection contre le risque que contre l’inflation.
Bien que les pressions inflationnistes croissantes soient positives pour les prix de l’or, Milling-Stanley a déclaré que les perspectives sont encore incertaines. Il a expliqué qu’au cours de la dernière période inflationniste significative des années 1970, l’inflation a été élevée pendant plusieurs années ; il a ajouté que les prix de l’or avaient augmenté annuellement de 16 % au cours de cette période.
« Pour que l’or offre un rendement annuel de 15 % ou 16 %, principalement en raison d’une inflation élevée, je pense clairement que l’inflation devra persister bien plus longtemps que 4 mois au-dessus de ce niveau », a-t-il conclu.
