- Ils l’ont fait. Ce lundi, les métaux précieux ont franchi puissamment le niveau de résistance des 1.850 $ pour l’or et des 28 $ pour l’argent. Si l’or est parvenu depuis à se maintenir au-dessus de ce seuil, l’argent a dû céder hier en clôturant à 27,73 $. Depuis ce matin, le métal gris est à la hausse, tout comme l’or qui s’échange autour de 1.874 $.
- Avec le mouvement de cette semaine, l’or est de nouveau au-dessus de sa moyenne mobile à 200 jours. La ligne de tendance baissière qui se dessine depuis août 2020 est aussi franchie. D’un point de vue technique, c’est donc très positif pour le métal jaune. Faut-il prévoir une hausse prolongée qui permettra à l’or de titiller son record de l’été 2020 ? Restons prudents sur ce point car les facteurs fondamentaux pourraient changer la donne dans les mois qui viennent, surtout si l’inflation ralentit.
- Cette hausse des métaux précieux a plus ou moins coïncidé avec un crash massif des cryptomonnaies. Ceux qui tentent de vendre le scénario de la concurrence or/Bitcoin (JP Morgan, Mike McGlone de Bloomberg Intelligence), qui avaient expliqué la correction de l’or par le succès des cryptos sont de sortie, comme nous l’avions anticipé. Et comme nous l’avions également dit, la baisse de Bitcoin a, en fait, eu lieu dans un contexte de baisse des actifs risqués. Elle est là, la corrélation. BTC s’est effondré jusqu’à 30.000 $ en raison de la faible liquidité de ce marché, de son caractère extrêmement leveragé et de sa sensibilité aux « nouvelles », aussi anecdotiques soient-elles (par exemple, ce qu’Elon Musk pense de Bitcoin ou de Dogecoin). Ces rotations BTC/or et vice versa sont des phénomènes marginaux qui ne peuvent pas expliquer les mouvements de ces marchés. Par exemple, sur Coinbase, il n’y a pas eu de flux entrants de BTC récemment, au contraire. Les liquidations ont eu lieu sur BitMex, Binance… Là où le petit fretin spécule. L’or réagit au dollar, aux taux réels, à la demande physique… Bitcoin réagit à des Tweets, des effets d’annonce, des émissions de Tether, des manipulations de whales et de bourses d’échanges, et au positionnement des petits investisseurs.
- Pour en revenir à l’or, quels sont les risques fondamentaux dont nous parlions qui pourraient enrayer le mouvement haussier actuel ? Il y a la possibilité de voir la FED être contrainte et forcée de mettre un terme à son QE. Pourquoi ? Comme le relève ZeroHedge, les banques recourent de plus en plus au dispositif des « reverse repos » (vente d’actifs à la FED avec promesse de les racheter plus tard, soit l’inverse des repos). Que cela signifie-t-il ? Que leur bilan n’est plus en mesure d’accueillir de nouveaux actifs, que leurs réserves sont au max. Pour ZH, cela signifie que la FED devra plus tôt que tard évoquer la fin de son QE, avec les conséquences que l’on peut imaginer (hausse des taux et probablement décélération de l’inflation). L’autre option, positive pour l’or, serait la monétisation (encore plus) directe des émissions obligataires du Trésor par la FED. Quoi qu’il en soit, il va falloir prévoir du Dafalgan de l’Eccles Building.
- De son côté, Stewart Thomson, comme de coutume, invite à la prudence. Si vous avez déjà investi à court terme dans des ETF ou des actions minières, il propose de prendre des profits maintenant. La prochaine zone de résistance importante est à 1.966 $, il suggère donc de prendre à nouveau des profits vers ce niveau si on devait l’atteindre. Si vous voulez acheter du métal physique, c’est possible maintenant si on parie que les 1.850 $ vont tenir. Éventuellement patienter en espérant acheter à 1.778 $.
