La demande d’or physique en Inde a fortement rebondi par rapport aux creux observés durant la pandémie en 2020. Pour le trimestre se terminant en septembre 2021, la demande d’or indienne a bondi de 47 % sur base annuelle pour atteindre 139,1 tonnes (94,6 tonnes en 2020). Il s’agit d’une hausse par rapport aux 123,9 tonnes enregistrées au cours du même trimestre précédant la pandémie, a déclaré le World Gold Council (WGC) dans son dernier rapport. En termes de prix d’achat, la demande a bondi de 37 %.
La demande pour les bijoux en or en Inde au cours de la période juillet-septembre 2021 a bondi de 58 % en glissement annuel à 96,2 tonnes en raison de la forte demande refoulée, de l’achat de cadeaux pour les fêtes, du rebond économique et de la faiblesse des prix de l’or. La demande d’investissement (lingots et pièces d’or) a également augmenté de 27 % pour atteindre 43 tonnes au cours de cette période.
En règle générale, la période allant de juillet à septembre est saisonnièrement faible pour la demande d’or en raison des moussons et du timing peu propice à des achats (Pitru-Paksha). Traditionnellement, les acheteurs préfèrent reporter leurs achats d’or.
« Cette (augmentation) est principalement due à ce qui semble être la prise de dessus sur la pandémie avec des taux de vaccination plus élevés et des taux d’infection en baisse. Cela a entraîné un fort rebond de l’activité économique. La baisse des prix de l’or a également suscité un intérêt considérable des consommateurs », a expliqué Somasundaram, PDG régional pour l’Inde du World Gold Council.
Une autre raison de la forte augmentation de la demande d’or, selon le WGC, est la hausse constante de l’inflation en Inde. Traditionnellement, les épargnants achètent du métal jaune pour se protéger. « Pour chaque point de pourcentage d’augmentation de l’inflation, la demande d’or augmente de 2,6 %. Simultanément, pour chaque baisse de 1 % du prix de l’or au cours d’une année donnée, la demande augmente de 1,2 % », a déclaré le WGC.
Pour chaque point de pourcentage d’augmentation de l’inflation, la demande d’or augmente de 2,6 %. Simultanément, pour chaque baisse de 1 % du prix de l’or au cours d’une année donnée, la demande augmente de 1,2 %.
World Gold Council
Demande d’or en Inde
À l’avenir, le WGC s’attend à ce que la demande s’accélère alors que l’activité économique se normalise dans la plupart des États indiens, après la deuxième vague d’infections.
« Avec la saison des fêtes et des mariages à venir, il y a d’autant plus d’enthousiasme envers la demande d’or. Nous estimons que ce sera la période d’achats d’or la plus active depuis le début du Covid. Mais le potentiel de nouvelles vagues d’affection, qui peuvent nécessiter de nouveaux confinements, est une menace toujours présente », a averti Somasundaram.
État des lieux global de la demande d’or
Au niveau mondial, la demande d’or a baissé de 7 % sur base annuelle et de 13 % sur base trimestrielle pour atteindre 831 tonnes. Les sorties des ETF or (27 tonnes) sont principalement responsables. Les prix de l’or, quant à eux, se sont établis en moyenne à 1,790 $ l’once au cours du trimestre, en baisse par rapport au sommet historique de 1.908 $ du trimestre de septembre 2020.
« Il y a un an, les investisseurs se précipitaient sur l’or, cherchant une assurance Covid. Les ETF sur l’or ont particulièrement bénéficié de ces flux, ajoutant plus de 1.000 tonnes de métal au cours des 3 premiers trimestres de 2020. Dans l’ensemble, il semble que la perspective d’un environnement de taux d’intérêt plus élevés soit plus préoccupante que l’inflation « transitoire » », a déclaré Louise Street, analyste de marché senior chez WGC.
À l’avenir, Street s’attend à ce que la demande d’or pour l’année entière soit tirée par les achats importants des consommateurs et des banques centrales, qui, selon lui, atténueront les pertes des ETF.
« La demande de bijoux continuera d’excéder les niveaux de l’année dernière, mais la demande d’investissement au total sera plus faible en 2021, malgré une demande saine pour les lingots et les pièces d’or », a conclu Street.
