Le dollar va-t-il répéter en 2017 sa performance catastrophique de 1985 ? Ce serait bon pour l’or

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Cela fait un peu plus de 30 ans que le dollar n’avait plus connu un premier semestre aussi catastrophique : le billet vert a baissé de 9 %. Il semble réitérer assez fidèlement ses mouvements de 1985. Soit la plus mauvaise année du dollar en presque 40 ans. Si l’histoire devait se répéter, on peut s’attendre à voir la devise américaine baisser de 10 % supplémentaires en 2017.

performance dollar 2017 1985

Cette faiblesse du dollar pourrait engendrer une rotation profitable des actifs américains vers les obligations américaines à échéance éloignée. (…) Le mécanisme qui engendrerait cette rotation serait probablement la plongée des taux réels (TIPS). (…)

C’est peut-être ce que renifle l’or. (…) Depuis 2003, le métal jaune affiche une corrélation de -87 % par rapport aux titres du Trésor sur 10 ans protégés contre l’inflation (TIPS). Il est intéressant de noter que l’or a atteint sa valorisation record en septembre 2011 lorsque les TIPS à 10 ans offraient un rendement de cinq points de base.

Traduction d’extraits de l’article de Steven Vannelli