L’or a connu un mouvement massif vers de nouveaux sommets au-dessus de 2 070 $ l’once, les marchés ayant pris en compte l’interdiction par les États-Unis des importations de pétrole et d’autres produits énergétiques russes.
Le métal précieux a atteint de nouveaux records à 2 078,80 $ l’once, soit une hausse de plus de 4 % sur la journée, grâce à l’achat de valeurs refuges et de couvertures contre l’inflation. Les contrats à terme d’avril sur l’or du Comex ont atteint 2 075,30 dollars, soit une hausse de 80 dollars sur la journée.
L’incertitude géopolitique concernant l’Ukraine et les nouvelles sanctions contre la Russie ont créé une forte demande pour l’or. Selon les analystes, les investisseurs considèrent le métal précieux comme une couverture contre le risque, l’inflation, les chocs économiques et les incertitudes géopolitiques supplémentaires.
Depuis le début de la guerre en Ukraine, les ETF sur l’or ont enregistré à eux seuls 55 tonnes d’entrées, a déclaré Daniel Briesemann, analyste de Commezbank.
« L’or fait l’objet d’une demande considérable en tant que valeur refuge, comme en témoigne la persistance de flux entrants élevés d’ETF. Selon Bloomberg, les flux entrants ont totalisé plus de 14 tonnes hier ; les flux entrants depuis l’invasion de l’Ukraine par la Russie se sont élevés à 55 tonnes. »
De plus, ce conflit géopolitique particulier s’est répercuté sur les attentes économiques et inflationnistes plus larges, ce qui rend son impact sur l’or plus permanent.
« Nous dérivons vers des sanctions de plein fouet », a déclaré mardi Bart Melek, responsable de la stratégie mondiale de TD Securities, à Kitco News. « Habituellement, la prime de risque sur l’or après un événement géopolitique s’estompe rapidement. Mais dans cette situation, même si les choses se calment, vous aurez toujours un problème d’inflation. Et il ne semble pas que les choses vont se calmer de sitôt. Vous espérez la paix, mais cela ne semble pas probable au vu de ce que nous avons vu dernièrement. Nous allons avoir ces chocs d’offre qui comptent dans tous les domaines. »
Le président américain Joe Biden a déclaré mardi qu’il allait interdire toutes les importations de pétrole russe. « Nous interdisons toutes les importations de pétrole, de gaz et d’énergie russes », a déclaré Joe Biden aux journalistes. « Cela signifie que le pétrole russe ne sera plus acceptable dans les ports américains, et que le peuple américain portera un autre coup puissant à la machine de guerre de Poutine. »
Le gouvernement britannique a également rejoint les États-Unis, déclarant qu’il interdira toutes les importations de pétrole russe.
Plus tôt dans la journée, le vice-premier ministre russe Alexander Novak a menacé de couper l’approvisionnement en gaz de l’UE en fermant Nord Stream 1, le principal gazoduc Russie-Allemagne, si les importations de pétrole russe sont interdites.
« Il est absolument clair qu’un rejet du pétrole russe entraînerait des conséquences catastrophiques pour le marché mondial », a déclaré Novak dans une déclaration à la télévision d’État. « La flambée des prix serait imprévisible. Elle serait de 300 dollars par baril, si ce n’est plus. »
Les conséquences de ces développements sont des chocs de prix supplémentaires et une inflation nettement plus élevée pendant plus longtemps que prévu, a déclaré Melek. « Certes, à court terme, il n’y a pas grand-chose pour remplacer cette offre russe. Je disais que nous pourrions voir du pétrole à 145 dollars, mais cela pourrait aller plus loin », a-t-il déclaré.
Pour l’or, cela signifie plus de demande, y compris plus d’achats de la part des banques centrales, ce qui a un impact important sur les prix en raison du volume habituel impliqué.
Un prix de l’or de 3 000 dollars est-il possible en 2022 ?
Alors que les sanctions contre la Russie continuent de s’intensifier, certains analystes n’excluent pas que l’or approche les 3 000 dollars l’once.
En effet, lorsque le record de l’or des années 1980 est ajusté pour tenir compte de l’inflation, il serait à 2 927 $ l’once, a déclaré Melek. « En termes nominaux, cela représentait environ 850 dollars en 1980 », a-t-il déclaré. « Lorsque je l’ajuste en fonction de l’inflation, elle est à 2 927 $. C’est le record si on l’ajuste en fonction de l’inflation. »
Le chemin vers ce niveau est possible à la lumière des achats d’or potentiels des banques centrales que le monde pourrait connaître cette année et de l’incertitude autour des hausses de taux de la Réserve fédérale.
L’or est considéré comme un actif tangible que personne ne peut enlever, a souligné M. Melek. « Je soupçonne les banques centrales de procéder à de nombreux achats. Il s’avère que les 600 milliards de dollars de réserves étrangères de la Russie sont inutiles parce que sa banque centrale a été sanctionnée. La seule chose qui semble viable maintenant est l’or physique. L’expérience est similaire au niveau individuel, car vos comptes peuvent être gelés. S’ils coupent votre Internet, vous ne pouvez pas obtenir votre argent. Mais personne ne peut accéder aux matériaux physiques », a-t-il déclaré.
En plus de cette demande supplémentaire, les attentes inflationnistes ont bondi à l’échelle mondiale en réponse aux chocs de l’offre de matières premières.
« La Fed va se trouver dans une situation difficile sur le plan politique », a déclaré M. Melek. « Si elle devient agressive, est-ce que cela aide vraiment l’inflation ? Pas vraiment. Le choc de l’offre est là. L’impact sur l’inflation de taux plus élevés serait plus tardif. Et il y a déjà un choc d’offre négatif, donc il n’est peut-être pas judicieux de le faire. Le resserrement de la Fed ne sera pas assez proche pour provoquer une forte hausse des taux réels. Et donc, l’or est en train de monter. »
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