Le dernier mois de l’été s’annonce « formidable » pour l’or et « difficile » pour le S&P 500, a révélé Jim Cramer de CNBC.
« Les graphiques, tels que lus par le légendaire Larry Williams, suggèrent qu’août pourrait être un mois difficile pour le S&P 500, mais un mois formidable pour l’or, a déclaré Cramer ce lundi. Compte tenu du contexte actuel, cela ne me surprendrait pas du tout. » Et c’est la saisonnalité qui pourrait faire toute la différence, a expliqué l’animateur de « Mad Money ».
La saisonnalité pourrait jouer en faveur de l’or
« Williams est positionné long sur l’or précisément pour la même raison qu’il s’inquiète pour le S&P, à savoir en raison des facteurs saisonniers », a annoncé Cramer.
Cramer a mis en exergue la montée des inquiétudes concernant le plafond de la dette après l’expiration de la suspension de 2 ans de fin juillet. « Rappelez-vous, lors de la débâcle initiale du plafond de la dette il y a 10 ans, le marché boursier s’était effondré, et l’or s’était très bien comporté », a noté Cramer.
La configuration technique actuelle joue également en faveur de l’or, en particulier lorsqu’on examine les chiffres de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), qui montrent que les hedgers commerciaux intensifient leurs achats d’or. Cramer a ajouté que cette activité accrue conduit généralement à « une belle hausse ».
De plus, l’or est actuellement sous-évalué par rapport aux bons du Trésor. « Non seulement le métal précieux a une puissante tendance saisonnière qui joue en sa faveur, mais il est extrêmement sous-évalué par rapport aux obligations », a averti Cramer, citant l’analyse de Williams. Pour le S&P 500, la situation est très différente, tant du point de vue de la saisonnalité que du point de vue technique.
« Depuis le début de l’été, [Williams] peut indiquer 3 moments auxquels S&P a atteint des sommets plus élevés, mais la ligne avance/baisse n’a pas réussi à se redresser, a déclaré Cramer. Pour Williams, cela suggère que de nombreux gestionnaires de fonds doivent vendre bon nombre de leurs positions. Il dit qu’il a déjà vu cette tendance et que ce n’est pas sain. Normalement, lorsque les actions se redressent, la ligne avance/baisse doit atteindre de nouveaux sommets. Mais ce n’est pas le cas. Cela signifie que ce mouvement pourrait être fragile. »
En outre, le volume d’équilibre émet des signaux baissiers, a ajouté Cramer en pointant une fois de plus les recherches de Williams.
« Le S&P atteint de nouveaux sommets, mais le volume d’équilibre reste stable. C’est un autre point négatif. N’oubliez pas que pour les techniciens, le volume est comme un détecteur de mensonges : lorsqu’il est faible, cela signifie qu’un mouvement est trompeur. Une autre raison pour laquelle Williams s’inquiète du reste de ce mois saisonnier difficile », a expliqué Cramer.
Les commentaires de Cramer interviennent alors que le marché de l’or souffre d’un manque de conviction tandis que les traders attendent les données macroéconomiques clés de la semaine, à savoir les chiffres des salaires non agricoles de juillet, qui seront publiés vendredi aux États-Unis. Ce mardi, l’or s’échangeait au-dessus de 1.800 $ l’once, mais n’a pas pu s’apprécier de manière significative.
