Selon un analyste de marché, le prix de l’or restera bien soutenu pendant le reste de l’année, car les craintes croissantes de récession et de stagflation dominent le sentiment sur les marchés financiers.

Dans une interview, Kristina Hooper, responsable de la stratégie d’investissement chez Invesco, a déclaré que l’or a pu se maintenir après que la Réserve fédérale a pris la mesure extraordinaire de relever les taux d’intérêt de 75 points de base la semaine dernière. Il s’agit de la plus importante hausse de taux depuis près de 30 ans. Toutefois, M. Hooper a ajouté que cela montre à quel point la banque centrale américaine est inquiète de l’inflation.

« L’or se maintient parce que le mouvement de 75 points de base a été un signal d’alarme massif pour de nombreux investisseurs qui pensaient que la Réserve fédérale allait pousser l’économie dans une récession », a-t-elle déclaré.

En plus de ce mouvement sans précédent, la banque centrale américaine a signalé qu’un autre mouvement de 75 points de base pourrait intervenir en juillet et que le taux des fonds fédéraux pourrait atteindre 3,50 % d’ici la fin de l’année et 4 % en 2023.

L’attitude agressive de la Fed contribue à faire grimper les rendements réels, ce qui est traditionnellement négatif pour l’or, un actif sans rendement. Toutefois, M. Hooper a noté que la peur des investisseurs, alors que les marchés boursiers s’enfoncent davantage dans un marché baissier, stimule la demande d’or en tant que valeur refuge.

« L’or continuera de bien se porter car la Réserve fédérale est perçue comme précipitant l’économie américaine dans une récession », a-t-elle déclaré. « Cela a modifié la relation normale entre l’or et les taux d’intérêt ».

Bien que Hooper continue de voir des prix de l’or plus élevés et des marchés boursiers plus faibles pour le reste de l’année, elle a déclaré que le sentiment de peur pourrait être un peu exagéré. Bien que le chemin de la Fed vers un atterrissage en douceur se soit rétréci, Mme Hooper estime qu’il est encore possible d’y parvenir.

Mme Hooper a déclaré que, bien que la menace d’inflation continue de se renforcer, le marché du travail reste sain. Elle a ajouté que si les travailleurs américains peuvent rester employés, l’économie américaine devrait éviter une récession.

« Nous pouvons toujours avoir une situation où le resserrement conduit à un ralentissement, mais peut-être que cela conduit à moins d’ouvertures de postes et moins de licenciements », a-t-elle déclaré. « Cela réduirait certainement la pression sur la croissance. C’est ainsi que nous atténuons la demande, mais sans entrer en récession. »

Bien que les risques de récession soient désormais élevés, Mme Hooper a déclaré que la Réserve fédérale n’avait pas d’autre choix que d’agir de manière aussi agressive. Bien que l’inflation ait atteint un nouveau record en 40 ans le mois dernier, M. Hooper a déclaré que la véritable crainte est que l’inflation reste élevée dans un avenir prévisible.

Le jour même où le département américain du travail a annoncé que l’indice des prix à la consommation avait augmenté de 8,6 % en mai, l’université du Michigan a publié son enquête préliminaire sur le moral des consommateurs. Les consommateurs interrogés ont déclaré qu’ils voyaient l’inflation osciller autour de 3,3 % au cours des trois à cinq prochaines années.

M. Hooper a noté que, depuis un an, les prévisions d’inflation à long terme sont raisonnablement stables, de sorte que la récente hausse a constitué un choc important pour certains économistes.

« C’est inquiétant car c’est ainsi que nous nous retrouvons dans une prophétie auto-réalisatrice d’une inflation plus élevée pendant plus longtemps », a-t-elle déclaré.

Mme Hooper a ajouté que, dans cet environnement, la Réserve fédérale continuera de concentrer sa politique monétaire sur le début, en augmentant les taux d’intérêt de manière agressive maintenant, afin d’aligner ces prévisions sur la moyenne à long terme.

En ce qui concerne le niveau des taux d’intérêt, Mme Hooper a déclaré qu’elle s’attendait à ce que les estimations actualisées de la banque centrale, à savoir 3,4 %, constituent probablement la limite supérieure. Elle a ajouté que les attentes en matière d’inflation sont relativement faibles par rapport à d’autres périodes, comme dans les années 1980, lorsque l’ancien président de la Fed, Paul Volker, a relevé les taux d’intérêt à un niveau si élevé qu’il a tué l’inflation mais a poussé l’économie dans une récession. Elle a expliqué que dans les années 1980, les attentes d’inflation à long terme se situaient autour de 9,7 %.

« Je ne vais pas écarter l’environnement inflationniste actuel, c’est pourquoi c’est un bon moment pour être un investisseur en or », a-t-elle déclaré.

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