Dans un discours prononcé la semaine dernière à l’université de Columbia, Fabio Panetta, membre du directoire de la Banque centrale européenne (BCE), a décrié l’ensemble du « pari cryptographique », estimant que les crypto-actifs « apportent de l’instabilité et de l’insécurité – l’exact contraire de ce qu’ils promettaient » et appelant à une réglementation plus stricte dans l’UE (et à une coordination avec les partenaires internationaux) afin de limiter les risques financiers et associés des crypto-actifs.
Le discours de M. Panetta évoque les remarques faites par le président de la SEC, Gary Gensler, en août 2021, qui qualifiait la crypto de « Far West » et demandait au Congrès de donner à la Commission plus d’autorité pour « rédiger des règles et fixer des garde-fous pour le commerce et les prêts de crypto », ce qui renforcerait la confiance des consommateurs et permettrait au secteur de prospérer. L’attaque cinglante de Panetta a été lancée contre ce qu’il considère comme le côté risqué et sordide de la cryptographie – la ferveur et l’avidité spéculatives, la grande volatilité des marchés de la cryptographie, la facilitation de l’activité financière criminelle, l’absence d’informations adéquates, les mineurs de crypto-monnaies et les fournisseurs de services largement non réglementés ou « insuffisamment supervisés », ainsi que d’autres aspects non réglementés ou insuffisamment réglementés de la « bulle cryptographique » qui, s’ils sont ignorés, pourraient présenter des risques pour la stabilité financière (citant le marché des prêts hypothécaires à risque qui a déclenché la dernière crise financière mondiale).
Bien que le ton soit beaucoup plus ferme que celui du décret pris par le président Biden en mars 2022, le discours de M. Panetta a formulé une stratégie de haut niveau visant à réglementer et à encourager l’innovation dans l’espace florissant des actifs numériques et a incité les banques centrales à accélérer le développement des monnaies numériques de banque centrale (CBDC) et à « répondre à la demande croissante de la population en matière d’actifs numériques et de monnaie numérique en adaptant la monnaie souveraine à l’ère numérique » ou à ne pas réagir lorsque le secteur privé répond à cette demande.
Si l’on adopte une vue d’ensemble, les remarques de Fabio Panetta, associées aux multiples évolutions réglementaires liées à la crypto-monnaie en cours dans l’UE et aux États-Unis, suggèrent que des changements sont en préparation pour l’industrie de la crypto-monnaie. Bien qu’il y ait eu ces dernières années une législation favorable au secteur au niveau des États pour encourager l’innovation, au niveau fédéral, il semble que la période de lune de miel de la réglementation légère ou inexistante (ou en grande partie, la réglementation par l’application de l’agence) pour le secteur de la cryptographie soit terminée. L’innovation dans cet espace se poursuit à un rythme effréné, tandis que les régulateurs acquièrent lentement de l’expérience et de l’expertise sur les politiques publiques et les risques pour les investisseurs entourant les crypto-actifs. Les fournisseurs doivent donc s’attendre à un examen plus approfondi et à des obstacles supplémentaires en matière de conformité à l’avenir, car de nombreux régulateurs ont déclaré que les innovations durables et les avantages sociétaux des crypto-monnaies et des applications DeFi ne peuvent se produire que dans le cadre d’une réglementation responsable. M. Panetta a déclaré que la mise en place d’une telle surveillance responsable ne sera pas facile, car il faudra « faire des compromis complexes, en équilibrant les objectifs de promotion de l’innovation, de préservation de la stabilité financière et de protection des consommateurs ».
