L’action des prix du marché de l’or s’essouffle suite aux commentaires des intervenants de la Réserve fédérale, les prix s’éloignant davantage de l’objectif de 1 800 dollars l’once.
Le prix de l’or a atteint un sommet quotidien mardi matin, en raison de l’augmentation des tensions géopolitiques, alors que la présidente de la Chambre des représentants, Nancy Pelosi, a atterri à Taïwan, la Chine menaçant d’avoir de « graves conséquences » sur sa visite.
Cependant, l’or a rendu tous ses gains quotidiens après la rhétorique agressive de la Fed, les contrats à terme sur l’or du Comex de décembre s’échangeant pour la dernière fois à 1 777,10 dollars, en baisse de 10 dollars sur la journée.
« L’or a réduit ses gains après que Wall Street se soit montrée optimiste quant à l’apaisement des tensions entre les deux plus grandes économies du monde », a déclaré Edward Moya, analyste principal de OANDA. « Un dollar fort pèse également sur l’or alors que le repli du billet vert au cours des deux dernières semaines semble être terminé. »
Le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, a déclaré mardi que la banque centrale américaine continuerait probablement à utiliser des hausses de taux surdimensionnées jusqu’à ce qu’elle constate une baisse de l’inflation. Evans a ajouté qu’il n’excluait pas une hausse de 50 points de base en septembre.
« Si vous pensiez vraiment que les choses ne s’améliorent pas… 50 (points de base) est une évaluation raisonnable, mais 75 pourrait aussi être correct. Je doute qu’il faille en demander davantage », a-t-il déclaré aux journalistes mardi.
La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, s’est également exprimée mardi, déclarant que l’inflation reste un problème. La Fed a « un long chemin à parcourir » avant d’atteindre ses objectifs de stabilité des prix, surtout après l’accélération du rythme de l’inflation en juin à 9,1 % par rapport à l’année précédente, a déclaré Mme Daily lors d’une interview sur LinkedIn. « Nous sommes toujours résolus et complètement unis », a-t-elle ajouté.
Tout est dépendant des données à l’avenir, a ajouté Mme Daly, faisant écho aux déclarations du président de la Fed, Jerome Powell, la semaine dernière. « Je cherche vraiment à voir ce que ces données nous disent pour voir si nous pouvons ralentir un peu le rythme des hausses de taux, ou si nous devons continuer » des hausses plus importantes, a déclaré Daly.
Evans et Daly ne sont pas des membres votants cette année, mais leurs commentaires révèlent certaines réflexions en coulisse.
Ces commentaires interviennent après que la banque centrale américaine a relevé ses taux de 75 points de base la semaine dernière pour la deuxième fois consécutive. À l’époque, M. Powell avait également déclaré que les États-Unis n’étaient pas en récession, ce qui signifie qu’une autre hausse de taux « inhabituellement importante » pourrait être prévue en septembre, suivie d’un ralentissement du resserrement.
« Je ne pense pas que les États-Unis soient actuellement en récession. Il y a trop de secteurs de l’économie qui se portent trop bien. J’en veux pour preuve le marché du travail très solide. [Il est vrai que la croissance ralentit… [Mais en général], les chiffres du PIB sont révisés de manière assez significative. On a tendance à prendre les premiers rapports sur le PIB avec un grain de sel », a déclaré M. Powell, faisant référence à la première lecture du rapport sur le PIB du deuxième trimestre.
Les données indiquent que les chiffres de l’inflation restent problématiques et que l’économie ralentit.
Cette semaine, les marchés digèrent encore la jauge d’inflation préférée de la Fed – l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle – qui a augmenté de 6,8 %, soit la hausse annuelle la plus importante depuis celle de 6,9 % enregistrée en janvier 1982.
Par ailleurs, le PIB américain du deuxième trimestre a reculé de 0,9 %, marquant la deuxième contraction trimestrielle consécutive et répondant à la définition technique d’une récession.
À l’avenir, M. Powell a déclaré qu’il souhaitait prendre ses décisions au fur et à mesure des réunions et ne pas fournir d’indications claires quant à l’ampleur exacte des hausses de taux à venir. Deux autres rapports sur l’inflation et les données du travail doivent être publiés avant la réunion de septembre de la Fed.
Pour l’or, un dollar américain fort continuera d’être un obstacle à la hausse des prix, a noté M. Moya.
« Le dollar américain a reçu un coup de pouce important, car la dernière série de discours de la Fed soutient l’idée que le différentiel de taux d’intérêt restera largement en faveur du dollar », a-t-il dit. « Les craintes géopolitiques pourraient également attirer les flux de valeurs refuges principalement vers les bons du Trésor, ce qui soutiendra le dollar. L’or essaie de redevenir une valeur refuge et cette dernière série de risques internationaux sur les perspectives nous permettra d’apprendre rapidement s’il le devient. »
Pour que l’or connaisse un changement de tendance notable et un rallye haussier durable, le métal précieux doit se négocier bien au-dessus du niveau de 1 800 dollars l’once, selon les stratèges de TD Securities.
« La tonalité négative du risque qui prévaut sur le marché, liée aux relations entre les États-Unis et la Chine, a encore soutenu le métal jaune via de modestes flux refuges », ont-ils déclaré mardi. « Néanmoins, pour que les suiveurs de tendance des CTA continuent à couvrir leurs positions courtes, le prix de l’or devrait clôturer au nord de 1 820 $ l’once pour déclencher un changement dans les signaux de tendance… Nous voyons des risques que les intervenants de la Fed puissent repousser les attentes du marché concernant un pivot précoce de la Fed. En ce sens, les marchés de l’or sont confrontés à une quantité massive de longueur complaisante détenue par les prop traders, qui détiennent toujours le titre de force spéculative dominante sur l’or. »
