Après avoir enregistré un record en 2020, l’or devrait bientôt s’en rapprocher, a déclaré Bloomberg Intelligence dans ses perspectives de prix d’octobre.
« Cela ne fait qu’environ un an depuis le dernier pic de l’or, et nous pensons qu’un retour à ces niveaux n’est qu’une question de temps », a annoncé Mike McGlone, stratège principal des matières premières de Bloomberg Intelligence. « L’or a surperformé la plupart des matières premières au cours des 20 dernières années. »
Le record de l’or se situe au-dessus de 2.060 $ l’once, prix qui a été franchi en août 2020. Malgré cet élan qui s’est cassé cette année, l’or est toujours dans un marché haussier durable, a souligné McGlone.
« L’or, comme les prix des obligations américaines, se trouve dans un marché haussier durable. Toute correction au sein de cette tendance améliore sa valeur relative, a-t-il ajouté. L’or semble trop faible à l’approche du début du 4T… Les risques penchent vers une poursuite de la volatilité boursière de septembre, ce qui devrait profiter à l’or au T4. »
McGlone se demande si le sentiment sur le marché de l’or a atteint son pessimisme maximal. Il pourrait s’agir d’une condition psychologique par lequel il doit passer avant de reprendre sa hausse.
Jusqu’à présent, le métal jaune a enregistré une année décevante, n’ayant pas réussi à attirer de nouveaux acheteurs malgré les craintes d’inflation et les soucis de dette. Depuis le début de l’année, l’or a baissé de plus de 7 % après avoir échoué à passer durablement le niveau des 1.800 $ l’once.
Le principal obstacle pour l’or est la vigueur du marché boursier américain, selon McGlone :
« L’ennemi juré du métal – le marché boursier américain – n’a pas connu de recul significatif depuis le creux de 2020. Si les actions entrent dans une période de volatilité plus soutenue, nous considérons l’or, les obligations US et le Bitcoin comme les principaux candidats à la surperformance, a-t-il déclaré. Il s’agit de savoir si l’or a atteint un niveau de pessimisme maximum, ce qui est probablement proche. »
Les métaux industriels, en revanche, semblent être en moins bonne position :
« Nous pensons que les métaux industriels ont peu de chance de s’apprécier. Un dollar qui se renforce et une Chine qui faiblit ne sont généralement pas bons pour le cuivre. Vu la rareté de ce métal, les prix de l’or semblent trop faibles, a noté McGlone. Plusieurs éléments jouent contre les métaux industriels : le cuivre a culminé juste au-dessus de 10.000 $ la tonne en mai, la Chine a réduit son ratio de réserves obligatoires en juillet et les problèmes d’Evergrande sont arrivés au premier plan en septembre. Les risques penchent vers une plus grande réversion au T4. »
