Certaines des principales nations économiques du monde, dont les États-Unis et certains membres de l’Union européenne et du Groupe des Sept (G7), mettent au point les détails d’une interdiction des exportations d’or de la Russie, le plan devant être officiellement approuvé dès cette semaine.

La proposition a été évoquée pour la première fois lors du sommet du G7 en Bavière le mois dernier, mais les États-Unis, le Royaume-Uni, le Canada et le Japon sont en train de mettre la dernière main aux détails, avant que le groupe ne vote sur l’interdiction des importations d’or russe.

« Notez que l’or russe raffiné est marqué et daté et donc directement identifiable », a déclaré la London Bullion Market Association (LBMA), l’association professionnelle représentant le marché britannique des lingots d’or et d’argent.

« Les sanctions imposées à partir du 24 juin s’appliquent à tout nouvel or russe, mais ne concernent pas l’or russe produit avant cette date et détenu en dehors de ce pays. »

Certains pays n’ont-ils pas déjà interdit l’or russe ?

Oui, le marché londonien a interdit officieusement l’or russe, la plupart des acheteurs ayant cessé de le négocier lorsque la LBMA a retiré les raffineurs d’or russes de sa liste d’accréditation en mars.

Lorsque la Grande-Bretagne a annoncé son interdiction au début de l’année, le gouvernement de Boris Johnson a affirmé que les exportations d’or étaient devenues précieuses pour de nombreux oligarques russes de mèche avec le Kremlin, qui se tournaient vers les lingots pour contourner les sanctions occidentales.

Les analystes du marché estiment que les effets de l’interdiction pourraient être plus politiques qu’économiques, car les sanctions imposées à la Russie ont déjà pratiquement fermé les marchés européen et américain pour son or.

Les gouvernements occidentaux ont sanctionné les principales banques russes spécialisées dans le commerce de l’or, notamment VTB, Otkritie et Sberbank, et de nombreuses banques internationales, raffineurs et expéditeurs ont cessé de traiter les lingots russes.

En outre, les flux vers les principaux centres de négoce tels que Londres et Zurich ont certainement été affectés par les sanctions prises par l’industrie des métaux précieux elle-même, indépendamment de l’intervention des gouvernements.

Pourquoi viser l’or ?

L’interdiction empêche effectivement les sociétés minières et les banques russes, ainsi que les particuliers fortunés, de mettre la main sur de l’or pour l’échanger contre des devises fortes – d’autant que le rouble a été frappé par la guerre et les sanctions.

Le but ultime de ces mesures est d’alléger le trésor de guerre de la Russie en limitant ses sources de revenus importantes.

Quelle est l’importance de l’or pour l’économie russe ?

La Russie est la deuxième nation productrice d’or au monde et ses exportations du métal précieux vers le marché de Londres – qui joue un rôle central dans ce commerce – ont été estimées par le gouvernement britannique à 12,6 milliards de livres (15,5 milliards de dollars) en 2021. La Chine et l’Australie sont les autres pays qui figurent en tête de liste des mineurs d’or.

L’année dernière, la Russie a extrait 314 tonnes d’or, selon Reuters, citant des données du ministère russe des finances, ce qui représente près de 10 % de la matière brillante produite dans le monde.

Les mineurs d’or russes vendent principalement leur marchandise aux banques commerciales nationales, qui l’envoient ensuite à la banque centrale de Moscou ou l’exportent. La société Polyus est le plus grand producteur d’or du pays, suivie de Polymetal.

Au cours des dix dernières années environ, la grande majorité de l’or russe était envoyée au Royaume-Uni, le plus grand centre de négoce de lingots du monde. L’année dernière, la Grande-Bretagne a importé pour 15,2 milliards de dollars d’or russe, selon Comtrade, la base de données des Nations unies sur les statistiques du commerce international.

Mais ces dernières années, la Russie a également envoyé de l’or dans des pays comme la Suisse, la Turquie et le Kazakhstan, selon les données commerciales.

Ainsi, si une interdiction de l’or russe ferait des vagues dans le pays, elle ne serait pas du même ordre que les propositions de plafonnement des prix du pétrole ou du gaz.

Fawad Razaqzada, analyste de marché pour la société de services financiers City Index, a déclaré : « Ce n’est pas si important pour l’économie russe, mais comme le dit le dicton, les sanctions occidentales sont conçues pour tuer avec mille coupures et celle-ci n’en est qu’une parmi d’autres. »

Une interdiction aura-t-elle un effet important sur l’approvisionnement des marchés occidentaux ?

Le World Gold Council (WGC) ne s’attend pas à ce que l’interdiction du G7 ait un « impact significatif » sur le marché mondial de l’or, a-t-il déclaré.

« En raison de l’importance des stocks en surface, il y a suffisamment d’or disponible pour répondre aux besoins de la fabrication et du commerce », a-t-elle déclaré.

En fait, bien que la Russie soit un grand producteur d’or, son offre n’est peut-être pas un facteur suffisant pour qu’une interdiction de produire de l’or neuf ait un effet notable sur les marchés. Mais une réduction même minime de l’offre a-t-elle entraîné une hausse des prix ?

« On pourrait penser que c’est le cas », a déclaré M. Razaqzada. « Mais les prix de l’or ont en fait baissé assez fortement ces derniers mois, ce qui suggère que l’interdiction russe n’a eu aucun impact.

« L’impact de l’interdiction est probablement limité, étant donné que l’industrie avait déjà pris des mesures pour restreindre l’or russe. »

Dans sa déclaration, la LBMA ajoute : « Les sanctions du 24 juin appliquent un niveau supplémentaire de restrictions sur l’économie russe.

Razaqzada ajoute : « L’impact sur l’économie russe sera négligeable, car elle continuera probablement à vendre de l’or à ses clients actuels dans certains pays asiatiques, alors que l’Occident avait déjà réduit les importations de presque tout, sauf l’énergie, en provenance de Russie lorsque la guerre a commencé. »

Quel est donc l’intérêt d’une telle interdiction ?

Symbolique. L’interdiction peut avoir un effet tangible limité sur la capacité d’achat et de commerce de la Russie à court terme, mais l’Occident espère que le fait d’être exclu d’un autre marché lucratif pourrait avoir des répercussions sur son industrie nationale à long terme, et un effet général sur le moral.

La LBMA a déclaré : « L’imposition de sanctions sur le nouvel or russe ne doit pas être considérée isolément mais comme faisant partie d’un ensemble de mesures de plus en plus substantielles destinées à accroître la pression sur l’économie russe et la capacité de la Russie à générer des revenus en devises. »

Qu’est-ce que cela signifie pour le consommateur ?

Pas grand-chose, sauf pour les habitants des pays qui approuvent l’interdiction et qui prévoient d’acheter ou d’échanger de l’or russe neuf par la suite.

Comme l’ont dit les analystes, avec une offre abondante sur la plupart des marchés et un prix qui a baissé, le marché général de l’or ne sera probablement pas perturbé.

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