Le solide rapport sur l’emploi a prouvé que l’économie américaine est toujours en expansion malgré deux publications trimestrielles consécutives négatives du PIB. Et pour l’or, cela signifie que la reprise du prix pourrait être menacée, selon TD Securities.
En réaction à l’ajout de 528 000 emplois dans l’économie américaine en juillet, l’or a perdu 1 % vendredi. Le rapport de juillet a plus que doublé les attentes des économistes, qui tablaient sur 250 000 emplois supplémentaires. Lundi, l’or s’est redressé, et les contrats à terme sur l’or de décembre du Comex sont remontés à 1 793,00 $, soit une hausse de 0,70 % pour la journée.
Selon Bart Melek, responsable de la stratégie des produits de base chez TD Securities, la chute de vendredi était due à un nouveau sentiment selon lequel il était prématuré pour les marchés d’anticiper un changement de cap de la Réserve fédérale dans son cycle de resserrement agressif.
« L’augmentation de 528 000 emplois, la baisse du chômage à seulement 3,5 % et le bond exceptionnel de 5,2 % en glissement annuel de la croissance des bénéfices sont autant d’éléments qui suggèrent que l’économie américaine est en expansion, malgré les deux impressions trimestrielles négatives consécutives du PIB », a déclaré M. Melek vendredi. « Ceci, ainsi que la robustesse du secteur des services et le fait que les consommateurs américains détiennent des liquidités plus importantes que d’habitude sur des comptes chèques et des fonds du marché monétaire, qui s’élèvent à environ trois mille milliards de dollars, suggèrent tous qu’il y a beaucoup de pressions inflationnistes dans le système. »
Cette semaine, l’attention se portera sur le rapport d’inflation de juillet aux États-Unis, les économistes prévoyant un taux d’inflation annuel de 8,7 % après avoir atteint 9,1 % en juin.
Selon M. Melek, l’inflation restera obstinément élevée, et la mesure à surveiller sera le chiffre de l’inflation de base, qui exclut les secteurs de l’alimentation et de l’énergie. « L’IPC de base pourrait continuer à augmenter, même si la baisse des prix de l’énergie fait baisser le niveau global », a-t-il déclaré. « Les données de l’IPC américain de juillet de la semaine prochaine, en particulier l’indice de base, seront à surveiller car tout indice de pressions inflationnistes tenaces dans le système devrait contribuer à démentir l’argument du pivot précoce. »
Le consensus des économistes s’attend à ce que l’inflation de base annuelle s’accélère à 6,1 % après avoir atteint 5,9 % en juin.
Pour l’or, cela pourrait signifier un renversement significatif du mouvement qui a fait passer les prix de moins de 1 700 dollars à près de 1 800 dollars, a souligné Melek, citant la réduction de l’exposition au métal précieux.
« Il est fort probable que la récente reprise, qui a fait passer les prix d’un plancher de 1 681 dollars l’once en juillet à un sommet proche de 1 795 dollars l’once, soit largement inversée, les gestionnaires de fonds réduisant l’exposition longue récemment acquise », a-t-il déclaré. « La combinaison de déclarations hostiles des responsables de la Fed et de données plus fortes que prévu sont les catalyseurs probables qui peuvent déclencher des ventes supplémentaires dans les jours et les semaines à venir. »
Les intervenants en faveur de la Fed de la semaine dernière ont repoussé l’idée que la banque centrale américaine se détourne des hausses de taux.
Le président de la Fed de Chicago, Charles Evans, a déclaré que la banque centrale américaine continuerait probablement à recourir à des hausses de taux surdimensionnées jusqu’à ce qu’elle constate une baisse de l’inflation. « Si vous pensiez vraiment que les choses ne s’amélioraient pas… 50 (points de base) est une évaluation raisonnable, mais 75 pourrait aussi être correct. Je doute qu’il faille en demander davantage », a-t-il déclaré aux journalistes mardi.
La présidente de la Fed de San Francisco, Mary Daly, a déclaré que l’inflation reste un problème. La Fed a « un long chemin à parcourir » avant d’atteindre ses objectifs de stabilité des prix, a déclaré Mme Daily lors d’une interview sur LinkedIn. « Nous sommes toujours résolus et complètement unis », a-t-elle déclaré.
Le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, James Bullard, a également noté que « nous avons encore du chemin à parcourir ici pour arriver à une politique monétaire restrictive. »
En outre, le président de la Réserve fédérale de Richmond, Thomas Barkin, a admis que la Fed est prête à payer le prix pour maîtriser l’inflation. « Il y a un chemin pour arriver à maîtriser l’inflation. Mais une récession pourrait survenir dans le processus. Si c’est le cas, nous devons garder les choses en perspective : personne n’a annulé le cycle économique », a-t-il déclaré.
