Le secteur des métaux précieux se portera bien cette année. L’or et l’argent devraient gagner environ 14 % d’ici la fin de 2023, mais c’est le platine qui enregistrera les plus gros rendements, selon StoneX.
Malgré quelques prises de bénéfices récentes, la configuration de l’or est très nettement haussière, a déclaré Rhona O’Connell, analyste chez StoneX, lors d’un webinaire. Les perspectives du dollar américain, les tensions géopolitiques, les inquiétudes liées à la stagflation et une soudaine poussée d’achats d’or par les banques centrales feront grimper les prix à des niveaux record dans de nombreuses devises, y compris le dollar américain.
L’objectif de StoneX pour le prix de l’or en fin d’année est de 2 070 $ l’once, soit une hausse de 14,2 %. Cela marquerait un nouveau record en termes de dollars américains, mais pas en termes réels, a noté M. O’Connell. « L’or va toucher des records cette année (au comptant et non en moyenne) en dollars et dans les principales devises, mais pas en termes réels », a-t-elle précisé. « Bien que les records nominaux soient réalisables, regonflés par l’IPC américain, un objectif de prix de 2 075 dollars serait 34 % en dessous de janvier 1980. Historiquement, les prix réels ont surperformé lorsque l’inflation est considérée comme une menace – mais maintenant nous avons la politique monétaire. »
L’une des principales raisons de la reprise de l’or est le débouclage du commerce long du dollar américain. « Le commerce à long terme du dollar se dénoue, et les liquidités dans le système cherchent de nouveaux foyers, et il y a clairement eu un positionnement professionnel sur le marché de l’or au début de l’année en prévision du revirement de la Fed », a déclaré O’Connell. « Les investisseurs, qui cherchent toujours à prendre de l’avance, se sont tournés vers l’or. Nous pouvons également constater des changements tangibles dans le positionnement de l’argent géré par la CFTC. »
Il y a aussi les tensions géopolitiques et l’incertitude mondiale qui poussent davantage d’acteurs vers l’or, notamment les banques centrales. « La bifurcation mondiale est susceptible d’entraîner une diversification continue des pays, tandis que d’autres absorbent l’or pour l’aversion au risque et la crédibilité sur les marchés internationaux. Et l’un des autres éléments évoqués par le World Gold Council pour expliquer pourquoi les banques centrales veulent de l’or est son rôle en cas de crise », a noté M. O’Connell.
Les banques centrales racontent une histoire, et l’or joue un rôle important à cet égard, puisque le WGC a publié la semaine dernière un rapport montrant que les banques centrales ont acheté 1 136 tonnes d’or – le plus grand nombre depuis 1967.
Avec ces achats, « les banques centrales disent qu’elles n’aiment pas le niveau de risque de l’économie mondiale », a souligné M. O’Connell.
L’argent suivra les traces de l’or plus que celles du cuivre
O’Connell a ajouté que les prix de l’argent suivraient l’or cette année et accorderaient moins d’attention au cuivre.
« Tout compte fait, nous nous attendons à ce que l’argent surpasse le marché haussier de l’or, mais avec sa volatilité habituelle et la propension des investisseurs professionnels à prendre des bénéfices assez rapidement. Nous ne pensons pas que la tendance sera beaucoup plus élevée que celle de l’or », a-t-elle déclaré.
L’objectif de StoneX pour l’argent en fin d’année est à 27,25 dollars, en hausse de 13,8%. « L’argent a été rajeuni en 2022, en partie grâce à la résurgence de la demande indienne ; les importations globales se sont rapprochées des 10 000t, comblant presque les déficits de 2020 et 2021 », a noté O’Connell.
Le platine est celui qui surpasse les autres
Le marché du platine devient déficitaire, et les prix devraient grimper de 16,4 %, avec un objectif de prix de fin d’année de 1 240 $ l’once.
« Le scénario de base prévoit que la production minière mondiale sera plus ou moins stable en 2023. Mais le risque est définitivement à la baisse, en particulier en provenance de l’Afrique du Sud », a décrit O’Connell. « D’un autre côté, la demande semble relativement brillante avec la reprise de l’industrie automobile mondiale. »
De plus, l’idée que le platine est un substitut du palladium dans le secteur automobile pourrait faire du platine le métal précieux le plus performant cette année, a-t-elle expliqué.
