Les prix de l’or pourraient clôturer l’année jusqu’à 10 % au-dessus des niveaux actuels en raison de réductions potentielles des taux d’intérêt, ont déclaré les stratèges d’UBS, malgré des baisses au début de 2024.
Une note d’UBS datée de vendredi qualifie les récents mouvements de prix de « mineurs » dans le contexte de la hausse de 15 % du métal précieux jusqu’en 2023 et déclare que « le pouvoir du pivot politique de la [Réserve fédérale] ne doit pas être sous-estimé ».
Le lingot reste au-dessus du niveau psychologique de 2 000 dollars l’once, ont déclaré les stratèges d’UBS, qui prévoient une hausse à 2 250 dollars l’once d’ici la fin de l’année, malgré la volatilité à court terme.
Les analystes de Scotiabank sont restés plus prudents, mais ont revu leurs prévisions de prix à la hausse. Dans une note datée de lundi, ils ont déclaré qu’ils avaient adopté des prix de l’or et de l’argent plus élevés pour cette année et l’année prochaine, et qu’ils avaient augmenté leurs prévisions de fin d’année pour l’or à 2 000 dollars l’once, contre 1 900 dollars l’once précédemment.
Les prix de l’or peuvent être influencés par des facteurs tels que l’instabilité géopolitique et l’incertitude du marché – qui peuvent renforcer l’attrait du lingot en tant qu’actif « refuge » – et les taux d’intérêt, qui peuvent rendre les investissements à haut rendement plus attrayants lorsqu’ils sont relevés.
Les marchés sont de moins en moins convaincus que la Fed commencera à réduire ses taux d’intérêt en mars. Selon l’outil FedWatch du CME, la probabilité est actuellement d’environ 48 %, alors qu’elle atteignait 81 % il y a un peu plus d’une semaine. Cette semaine, deux publications clés sur la croissance économique américaine du quatrième trimestre et l’indice des prix des dépenses de consommation personnelle sont encore attendues.
Les investisseurs surveillent également les prochaines réunions de politique monétaire de la Banque du Japon, mardi, et de la Banque centrale européenne, jeudi.
L’or a atteint plusieurs records à la fin de l’année dernière et a clôturé à 2 078 dollars l’once, selon le Conseil mondial de l’or. Les analystes ont lié cette hausse aux attentes en matière de taux d’intérêt et à la volatilité mondiale découlant du conflit entre Israël et le Hamas.
Les banques centrales ont également été un acheteur majeur d’or en 2022 et 2023, car elles diversifient leurs réserves.
Cela s’explique par le fait que la Fed s’attend à réduire ses taux de 100 points de base à partir de mai, ce qui « exercera une pression sur le dollar américain et les taux d’intérêt réels, ce qui devrait susciter une nouvelle demande, en particulier de la part des fonds d’or négociés en bourse », selon la note d’UBS.
« Les risques macroéconomiques et géopolitiques élevés continuent de justifier le maintien d’une exposition à l’or à des fins de couverture et de diversification, selon nous », a déclaré UBS.
